【创元期货-2025研报】猪价震荡，关注后市降重出栏.pdfVIP

生猪周报

猪价震荡，关注后市降重出栏2025年3月8日

生猪周度报告

报告要点：创元研究

截至8日，钢联生猪全国出栏均价14.46元/公斤，周环比持

平；河南my标猪出栏价格为14.7元/公斤，周环比持平；广东ws创元研究农产品组

三元猪出栏价格15.5元/公斤，周环比涨1毛/公斤。本周养殖端出研究员：陈仁涛

栏量仍未完全恢复，叠加二育零星仍有，下游冻品库存低，屠宰端邮箱：chenrt@

屠宰量小幅增加，虽然需求表现一般，但猪价并未出现显著偏弱；投资咨询资格号：Z0021372

不过下周养殖端有增加出栏预期，猪价或弱于本周。从业资格号：

进口方面，本周我国分别对美国和加拿大进口猪肉加征10%、

25%关税，2024年我国分别进口美国和加拿大7.3、7.7万吨猪肉，

预计对国内猪肉影响不大。

供应方面，2月钢联能繁母猪存栏环比+0.05%，存栏环比

+0.43%，2月出栏完成率差，供应后置3月出栏；根据三方机构调

研，其3月份出栏量环比增加11%-15%，略低于往年3月份屠宰环

比增量。但本周出栏体重继续增加，钢联123.61公斤（+0.1），涌

益127.06公斤（+0.54），且随着天气逐渐转暖，肥标价差持续收

窄，部分体重段价格已经倒挂，预计后市将降体重出栏；此外，前

期二育也预期将在3月份出栏，因此3月份供给仍比较充裕。需求

方面，批发市场到货量同比高，走货情况一般，鲜销率下降；但屠

宰量同比高，近两周有少量屠宰分割入库情况，关注后市进口猪肉

成本增加和冻品低库存下屠宰入库情况。

总体来看，进口猪肉加征关税主要影响市场冻品，对鲜品影响

较小，且当下需求淡季，肥标差收窄，生猪出栏供给充足，预计反

弹后仍有下探预期，关注养殖端增量出栏节奏和二育进出场。操作

上，05合约13200-13300逢高空配或5-9反套。

关注点：出栏量、出栏体重、二育等。

请务必阅读正文后的声明及说明

生猪周报

目录

一、市场表现3

1.1行情回顾：猪价先跌后反弹3

1.2关注要点：二育和出栏节奏4

1.3养殖利润：猪价阴跌，利润继续收窄5

二、供应端6

2.1生猪产能：三方机构2月能繁环比或继续增加6

2.2生猪存栏：钢联样本生猪存栏增加0.43%7

2.3生猪出栏：3月出栏计划增11-15%，关注二育增量8

三、屠宰和消费端10

3.1中游生猪屠宰：屠宰增量放缓，存在少量入库10

3.2下游猪肉消费：白条到货增，需求一般12

四、总结12

请务必阅读正文后的声明及说明2

生猪周报

一、市场表现

1.1行情回顾：猪价先跌后反弹

截至8