【财信证券-2025研报】电子：闪迪发布涨价函，行业有望进入涨价周期.pdfVIP

证券研究报告

行业点评电子

闪迪发布涨价函，行业有望进入涨价周期

2025年03月10日投资要点

评级领先大市事件：知名存储产品供应商闪迪（SanDisk）发布涨价函。涨价函称：

一方面，存储行业的供需格局持续衍变，行业有望进入需求超过供给的

评级变动：维持

阶段；另一方面；关税政策的调整将影响供应稳定性并增加运营成本。

鉴于上述情况，闪迪决定自2025年4月1日起对所有渠道客户及消费

行业涨跌幅比较

者客户的产品实施价格上调，涨幅有望超过10%。未来公司将持续进

电子沪深300行价格评估，预计后续季度可能进一步调整价格。

67%

47%原厂控产稳价，需求有望回暖。供给层面，多家存储芯片原厂发布减产

27%计划。据科创板日报资讯，此前已有多家存储芯片原厂发布15%-25%

7%的减产计划，行业供给有望逐步减少。需求层面，结构性增长有望支撑

-13%行业需求。服务器、手机、PC等是存储的核心需求，1）服务器方面，

2024-032024-062024-092024-12DeepSeek推动AI推理算力需求爆发，AIDC建设提速，有望拉动存储

需求。2）智能终端方面，国家消费补贴政策有望支撑电子产品需求增

%1M3M12M

长；手机、PC等终端产品智能化提速，单机内存/闪存容量有望提升。

电子5.809.7544.99

存储原厂主动控产稳价，AI服务器与智能终端有望拉动企业级与消费

沪深3002.63-0.7311.07

级存储产品需求增长，存储行业有望进入新一轮涨价周期。

何晨分析师

存储产品现货价格处于相对低位。我们以DRAM与SSD部分产品现货

执业证书编号:S0530513080001

hechen@价为例。据DRAMexchange数据，3月7日DDR3（4GB）、DDR4（16GB）、

袁鑫研究助理DDR5（16GB）现货价格分别为0.77、3.73、4.94美元，较年初涨跌幅

yuanxin@分别为-2.5%、-1.1%、+6.8%。据CFM数据，3月4日SSD产品中120、

256、512GB型号市场价分别为5.9、15.0、25.5美元，较年初涨跌幅分

相关报告

别为+7.3%、-1.3%、-2.7%。拉长周期看，DDR4、SSD256GB价格与

1行业事件点评：阿里巴巴资本开支乐观，AI2022年初相比分别有52%、45%的跌幅。在经历前期调整后，当前存

建设有望提速2025-02-25储市场价格波动趋