【创元期货-2025研报】对美进口玉米加征15%关税，企业库存偏低.pdfVIP

玉米周报

对美进口玉米加征15%关税，企业库存偏低2025年3月9日

玉米周度报告

报告要点：创元研究

国内方面，本周产区玉米表现强势，港口价格小幅上涨。截至

7日，锦州港15水700容重玉米收购价格2150元/吨，周环比持创元研究农产品组

平，二等平仓价2210元/吨（+30），蛇口港二等玉米价格2310元/研究员：陈仁涛

吨（+20）。本周售粮进度继续提升，全国售粮进度75%，高于同期邮箱：chenrt@

66%，东北和华北售粮进度分别75%、70%，产区基层余粮基本在2-3投资咨询资格号：Z0021372

从业资格号：

成粮，部分地区1成粮，后市农户基本无售粮压力；东华北深加工

收粮困难，且库存水平低，企业主动提价收购。库存方面，截至2

月28日当周，北港玉米库存504.3万吨（+23.8），南港谷物库存

285.7万吨（+27.9）；3月7日深加工企业玉米库存495.8万吨（-

21.1），饲料企业玉米库存天数31.71天（-0.36）。另外，本周小麦

偏弱，玉米偏强，全国均价差收窄至201元/吨，局部地区价差跌至

150-180元/吨，关注后市饲企小麦替代；对美进口玉米加征15%关

税将抬升进口成本，减少美玉米进口量，巴西二茬玉米要等到8月

份才能到，预计未来几个月进口玉米持续低位。

外盘方面，随着美对中加墨加征关税落地，各国分别采取反制

措施，不过随后传出美过对加墨加征大部分关税豁免，美玉米表现

先跌后涨，关税利空基本消化完毕。南美方面，巴西二茬玉米种植

进度69.6%，仍低于同期73.7%，进度略偏慢，除马州及周边外其余

地区干燥炎热，关注二茬玉米生长和天气情况；阿根廷南部地区降

雨环节作物生长压力，但北部地区降雨仍偏少。

总体来看，产区深加工企业收购价格涨势喜人，带动产区现货

持续走强，港口库存水平相对高价格表现一般，但下游库存水平不

高且进口少，政策继续增加收储，预计玉米价格易涨难跌，盘面多

单持有，关注小麦饲用替代。

关注点：下游补库、增储政策、米麦价差等。

请务必阅读正文后的声明及说明

玉米周报

目录

一、市场表现3

1.1行情回顾：产区现货继续上涨3

1.2基差与价差：玉米基差走强，米粉价差走扩4

二、供应端5

2.1港口情况：北南港库存增加5

2.2进口情况：美玉米进口加征10%关税6

三、需求端7

3.1饲料消费：饲企库存不高，关注小麦饲用7

3.2深加工消费：需求同比增加，库存偏低9

四、总结10

请务必阅读正文后的声明及说明2

玉米周报

一、市场表现

1.1行情回顾：产区现货继续上涨

截至3月7日，锦州港15水700