农林牧渔行业报告：猪价偏弱运行.pdf

目录

1行情表现4

2养殖产业链追踪5

2.1生猪：供强需弱，偏弱运行5

2.2白羽鸡：止跌反弹7

3种植产业链追踪8

4风险提示9

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图表目录

图表1：申万农林牧渔指数及主要证券综合指数表现（数据截至2025年2月28日）4

图表2：申万一级行业涨跌幅（2.22-2.28）4

图表3：农林牧渔板块各子行业表现（2.22-2.28）4

图表4：生猪出栏均价（截至25年2月28日）6

图表5：仔猪均价（截至25年2月28日）6

图表6：自繁自养生猪利润（截至25年2月28日）6

图表7：外购仔猪养殖利润（截至25年2月28日）6

图表8：猪粮比（截至25年2月28日）6

图表9：猪料比（截至25年2月28日）6

图表10：农业农村部能繁母猪存栏情况（截至2025年1月）7

图表11：定点企业生猪屠宰量（截至2024年12月）7

图表12：山东烟台鸡苗出场价（截至25年2月28日）8

图表13：山东烟台毛鸡收购价（截至25年2月28日）8

图表14：鸡苗利润（截至25年2月28日）8

图表15：毛鸡养殖利润（截至25年2月28日）8

图表16：白糖价格（截至25年2月28日）9

图表17：大豆到岸完税价格（截至25年2月28日）9

图表18：棉花价格（截至25年2月28日）9

图表19：玉米价格（截至25年2月28日）9

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1行情表现

本周农业板块波动较大，农林牧渔（申万）行业指数下跌0.89%，而沪深

300、上证综指分别下跌2.22%、1.72%。农林牧渔在申万31个一级行业中涨幅

排名第17位。

图表1：申万农林牧渔指数及主要证券综合指数表现（数据截至2025年2月28日）

ifind，中邮证券研究所

本周虽然一号文对板块形成较大利好，但由于预期悲观，行业指数最终收

录下跌。从子行业看，其中因政策支持力度不及预期，种子板块领跌；农产品

加工行业则稍有上行。

图表2：申万一级行业涨跌幅（2.22-2.28）图表3：农林牧渔板块各子行业表现（2.22-2.28）

ifind，中邮证券研究所ifind，中邮证券研究所

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2养殖产业链追踪

2.1生猪：供强需弱，偏弱运行

⚫价格方面：止涨回落

经过前两周的上行后，本周猪价开始缓慢下行。本周全国生猪均价14.65

元/公斤，较上周下降0.14元/公斤。同时仔猪价格亦有回落，全周均价586元

/头，较上周下降5.5元/头。养殖主体对后续猪价预期不高，故而积极出栏、

市场供应充足。同时猪价偏高运行，屠企入库意愿差，需求依然弱势。进入3

月，养殖集团出栏或环比继续增加，同时二育或将集中出栏，故而短期内，市

场供应压力仍大。

⚫盈利方面：盈亏边际

截至2月28日当周，自繁自养生猪头均盈利43元左右，外购仔猪头均盈

利9元。猪价在成本线附近震荡，对养殖企业都考验较大。

⚫存栏方面：产能小幅波动

农业农村部、钢联农产品、涌益资讯公布1月能繁存栏环比分别为-0.40%

（前值-0.05%）、-0.04%（前值+0.39%）、+0.63%（前值