软通动力-市场前景及投资研究报告-核心合作伙伴，人形机器人新篇章.pdf

计算机|证券研究报告—首次评级2025年3月14日

301236.SZ软通动力

增持

核心合作伙伴，开启人形机器人新篇章

原评级：未有评级

市场价格:人民币66.17软通动力是国内IT服务领军企业，收购同方计算机后开启“软硬一体”战略，在鸿蒙

板块评级:强于大市加速发展、信创政策落地、人形机器人训练速度有望加快的背景下，软通动力有望迎

来较大发展机遇。首次覆盖，给予增持评级。

本报告要点

支撑评级的要点

◼软通动力是核心合作伙伴，开启人形

机器人新篇章，未来有望迎来较大发展机◼国内IT服务领军企业，“软硬一体”全栈赋能。软通动力是国内领先的数字信息

遇。技术服务企业，长期服务、阿里巴巴、百度、腾讯、中国银行等行业头部企

业。2024年，公司收购同方计算机和同方国际，强力构建硬件新增长板块。

股价表现

◼“纯血”鸿蒙落地，软通动力是深度受益合作伙伴。2023年8月，HarmonyOSNEXT

43%发布，不再兼容安卓应用，“纯血”鸿蒙正式落地。Mate60上市带动终端业务

25%强势反弹，跨过市占率16%的“生死线”，鸿蒙生态圈逐步成熟。在美国制裁升级

8%和我国信创政策出台的背景下，搭载鸿蒙系统的PC产品需求有望增加，成为发

展重点。软通动力与深度协同，是开源鸿蒙A类捐赠人，旗下鸿湖万联基于

(9%)

开源鸿蒙技术自研SwanLinkOS操作系统，并将该系统落地应用在商显、交通、

(27%)媒体、金融等多个行业；公司旗下软通计算（同方计算机）从事信创、商用领域

(44%)

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puuueceaePC、服务器等的生产销售，有望受益于信创政策落地和鸿蒙PC发展。

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4445◼人形机器人“ChatGPT”时刻来临，软通动力已重点布局该领域。英伟达在2025

软通动力深圳成指

年CES上发布用于合成运动生成的NVIDIAIsaacGR00TBlueprint以及全新基础

(%)今年1312

模型NVIDIACosmos，结合英伟达O