安琪酵母-市场前景及投资研究报告-国内供需格局改善，海外加速.pdf

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公司深度研究|食品饮料

证券研究报告

[Table_Title][Table_Invest]

安琪酵母（600298.SH）公司评级买入

当前价格35.64元

国内供需格局改善，海外加速扩张合理价值46.87元

前次评级买入

[Table_Summary]报告日期2025-03-11

核心观点：

国内：供需格局决定量价，成本周期影响利润。（1）收入端：需求端[Table_BaseInfo]

基本数据

看，酵母需求结构主要为烘焙食品，其次为酒类。供给端看，酵母行总股本/流通股本（百万股）868.64/854.50

业呈寡头垄断格局，安琪持续追赶，跻身国内第一、全球第二位。安总市值/流通市值（百万元）309589/30454

琪已完成一轮资本开支周期，短期国内酵母产能扩张有限；另一方面，一年内最高/最低（元）

该用户很懒，什么也没介绍

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