半导体行业市场前景及投资研究报告：存储涨价，重视GTC大会，电子底部反转.pdf

行业报告|行业研究周报

半导体证券研究报告

2025年03月17日

投资评级

持续看好存储涨价，重视GTC大会及军工电子底部反转行业评级强于大市(维持评级)

上次评级强于大市

闪迪、美光、长存即将启动涨价，重点关注存储板块行业机会。一周前，NAND原厂闪迪向客

户发送涨价函称，闪迪将于今年4月1日开始涨价超10%，该举措适用于所有面向渠道和消费

类产品。美光同样表示将上调渠道经销商拿货价格。近日，根据渠道反馈，长江存储零售品牌

致态也将于4月起面向渠道上调提货价格，幅度或将超过10%。上月起，现货渠道市场已经早

现端倪，根据CFM报价，小容量eMMC以及部分渠道SSD已经开始上扬，部分渠道低价资源

已经率先启动。供需结构来看，闪迪预期存储市场即将过渡到供不应求态势。闪迪表示，存储

行业的供需动态继续演变，预计将很快过渡到供不应求的状态。此外，近期美国的关税行动，

将影响供应并增加其业务成本。闪迪透露，其应对计划外需求和订单的能力有限:任何计划外

需求会延长交货时间。

CFMS2025存储大会圆满落幕，嘉宾强调AI推动存力快速增长。在刚刚落幕的CFM|MemoryS

2025上，来自代表全球产业链的嘉宾表示在AI的推动下，算力的积极推动存力需求的快速增

长，大容量时代已经提前到来成为大会的主要话题。其中，CFM表示，在企业级应用中32TBSSD

已经大规模量产，64TB和128TB需求也快速增加。此外，AI手机和AIPC在今年将迎来质的

飞跃，推动终端产品的容量配置，将极大消耗存储产能。行业走势图

半导体沪深300

军工电子底部反转趋势已现，建议重点关注。信息化智能化无人化装备或将在“十五五”及

2035年远期具备高景气度，军工电子有望在各类新型装备中作为信息化装备的有效抓手和实47%

施载体。当前作为十四五规划最后一年，有望释放之前延迟的订单，叠加“十五五”规划初期36%

25%

新装备带来新一轮备货周期，同时伴随我军信息化进程进一步加深，进一步补齐电子对抗、军

14%

工数据链等具体技术领域短板，军工信息化板块有望迎来整体行业订单恢复带来基本面反转机

3%

会。-8%

-19%

2024-032024-072024-11

GTC大会即将开幕，热门议题包含医疗照护、网路安全、人形机器人技术以及自动驾驶等。

英伟达将于2025年3月17-20日举办的全球AI技术峰会（GTC）将重点展示新一代芯片——资料：聚源数据

BlackwellUltraGB300和