固废AI与系列，固废与AIDC，打造零碳园区新模式.docx

目录索引

一、零碳园区政策加码，固废产业园为重要落地场景 5

（一）两会再强调“零碳园区”建设，各地建设规划加速出台 5

（二）两会对能耗指标要求趋严，再提“隔墙售电、绿电直供”模式 7

（三）固废静脉产业园天然为零碳园区的重要落地场景 8

二、垃圾焚烧参与零碳园区：以浦发黎明项目为例 10

（一）实现五大类废物循环利用，固废资源利用率达到98.9% 10

（二）多元化资源深度利用，园区绿色能源占比达到93.7% 11

（三）零碳数据中心的新模式——垃圾焚烧发电供能、余热制冷 12

三、建议关注：旺能环境、军信股份、永兴股份等 14

（一）旺能环境：“运营+出海”战略转型，重视低估值机会 14

（二）军信股份：新签海外垃圾焚烧+IDC项目，期待项目复制 15

（三）永兴股份：Q3业绩稳步增长，期待陈腐垃圾掺烧贡献增量 15

（四）瀚蓝环境：分红大幅提升，股息+弹性兼备的固废白马 16

（五）三峰环境：业绩保持稳定，现金流表现亮眼 16

（六）海螺创业：现金流显著改善，期待分红提升 17

（七）光大环境：盈利结构改善，分红稳定 17

（八）城发环境：Q3业绩高增，现金流向好 17

四、风险提示 19

图表索引

图1：以静脉产业园为核心建设零碳园区的技术路线 10

图2：浦发·零碳绿谷（黎明固体废物资源化再利用园区）项目图 11

图3：黎明资源的再生循环示意图 11

图4：项目充分利用空余土地建设分布式光伏 12

图5：“光伏+风电+储能+可调负荷”一站式微网架构 12

图6：园区内的供热管道 12

图7：黎明智算中心能源供给示意图 13

图8：吸收式制冷原理图 14

表1：零碳园区政策脉络：顶层设计部分 5

表2：零碳园区政策脉络：各地区政策及方案情况 5

表3：2023~2025年政府工作报告能源要点发展规划 7

表4：2025年政府工作报告能源部分总结回顾 8

表5：江苏省零碳园区考核指标 9

一、零碳园区政策加码，固废产业园为重要落地场景

（一）两会再强调“零碳园区”建设，各地建设规划加速出台

零碳产业园区建设为我国实现双碳目标的重要抓手之一。2024年12月中央经济工作会议首次提出零碳园区，明确提出：协同推进降碳减污扩绿增长，建立一批零碳园

区，推动全国碳市场建设，建立产品碳足迹管理体系、碳标识认证制度。工信部、发

改委等相关部门举行工作会，亦将“零碳园区”建设纳入2025年工作规划中，要求通过能源系统优化、循环化改造、智能化管理等手段，构建零碳排放体系。近日，十四届全国人大三次会议上，国务院总理李强在部署“双碳”工作时强调，要积极稳妥推进碳达峰碳中和并提出“扎实开展国家碳达峰第二批试点，建立一批零碳园区、零碳工厂”等系列举措，为我国绿色低碳经济发展注入强大动力。

表1：零碳园区政策脉络：顶层设计部分

会议/政策/部门 主要内容

2024年12月12日中央经济工作会议

协同推进降碳减污扩绿增长，建立一批零碳园区，推动全国碳市场建设，建立产品碳足迹管理体系、碳标识认证制度

2024年12月13日工信部

要求建设一批零碳工厂和零碳工业园区，促进工业资源规模化、高值化利用，将零碳园区纳入工业绿色发展的重点工作。

2024年12月26日全国工信会议

进一步细化了零碳园区建设的路径，提出探索推进零碳工厂和零碳园区建设，全面提升工业资源节约集约循环利用水平。

2025年1月3日发改委 将统筹谋划“十五五”碳达峰行动，加快建立零碳园区、零碳社区和零碳乡村。

2025年3月十四届全国人大三次会议

要积极稳妥推进碳达峰碳中和并提出“扎实开展国家碳达峰第二批试点，建立一批零碳园区、零碳工厂”等系列举措，为我国绿色低碳经济发展注入强大动力。

数据来源：中国政府网、发改委、工信部、求是网，广发证券发展研究中心

根据中国节能协会梳理统计，各地区政府积极响应，制定零碳产业园区建设重点。

（1）东部沿海地区更多的聚焦技术创新与试点示范，如：上海“全市范围内创建完成一批高质量的低碳发展实践区（含近零碳排放实践区）和低碳社区（含近零碳排放社区）”，山东“在青岛、烟台、威海等市及其他基础条件较好、有建设意愿的地区，率先开展近零碳排放试点建设”；浙江“设立资源利用绿色化、基础设施绿色化等7大项评价指标，鼓励园区建立碳排放管理制度”。（2）西部地区重点是生态资源与清洁能源利用，如：云南“推动西双版纳州碳中和示范区建设，结合水电、光伏资源打造绿色能源体系”，内蒙古“基于园区用能水平和负荷特性配置一定规模的新能源项目，激励园区自备电厂参与调峰”，四川“探索“风光储氢”智能电网和碳资产管理模