布鲁可梳理迭代／圆谷，再看成长.pptx

2;;;图：公司发展历程梳理;;万代FY24（截止2024年3月31日）收入1.05万亿日元，约合500亿人民币，同增6%；其中：

Entertainment(ToysandHobby)板块收入5099亿日元，约合250亿人民币，占比最高约46%，同增约14%；Entertainment(Digital)收入3727亿日元，约合173亿人民币，占比约33%，同减2%；;万代指引FY25Entertainment(ToysandHobby)板块收入5900亿日元，占比约48%，同增约16%；

过去几年，万代Entertainment(ToysandHobby)持续稳定增长，营收占比持续提升至接近50%；;FY24万代OP（营业利润）907亿日元，约合42亿人民币，同减22%，OPM8.6%，同比下降3.1pct；其中：;3.1IP轴战略为核心，最大化IP价值;上游：授权+原创IP相辅相成，头部IP占比提升。目前公司旗下IP资源丰富，头部授权IP如海贼王（集英社）、假面骑士（东映）、奥特曼（圆谷），自有IP以高达为代表。其中龙珠、高达、海贼王为最核心IP资源，FY2021-2024收入贡献从35%提升至38%，头部IP贡献集中度提升；此外，海贼王、奥特曼等知名IP增长较快，FY21-24年CAGR高达43%、30%。日本优秀动漫IP内容持续迭代及公司较强的IP运营/商业化能力共同为广泛的IP外延提供基础，如高达模型、假面骑士腰带模拟器等均为现象级产品，有效反哺IP生命力。;;;;;圆谷FieldsFY24H1（截至2024/9/30）收入458亿日元（人民币22亿元），同比-31.7%；OP41亿日元（人民币2亿元），同比-24.2%；OPM8.9%，同比+0.9pct。公司预计FY24收入1550亿日元（人民币74亿元），OP152亿日元（人民币7亿元），OPM9.8%。;FY24H1授权业务收入40亿日元，同比+15.9%，占比内容数字业务50%，授权为增速最高的业务板块。

分区域：中国为主要授权增长市场。FY24H1国内授权/海外授权收入分别8亿日元/32亿日元，同比-26%/+35%，海外授权业务贡献主要增长；FY21-24H1海外授权收入占授权业务比重从60%提升至80%。

其中，FY22、FY23H1、FY24H1中国授权收入同比+253.6%、+104.9%、+41.2%，主要系奥特曼IP在中国市场火热，集换式卡牌、积木等各类授权商品在中国市场渗透率逐步提升。;3.2IP授权业务：低价积木玩具授权贡献突出;19