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高管研发背景、研发投入与企业绩效的关系研究

——以制造业为例

1引言

中国工程院院士单忠德表示：“党的二十大报告指出，要巩固优势产业领先地位。培育更多具有国际竞争力的先进制造业集群是我国制造业赢得未来竞争优势的主要抓手。”我国是制造业大国，如何从制造业大国向制造业强国转变是我国面临的巨大问题。联想集团董事长杨元庆在2023年亚布力中国企业家论坛第23届年会上指出：“要根本解决中国制造业大而不强的问题，迈向产业链中高端，必须实现关键技术的自主创新。”这要求企业把技术创新提升到企业发展的战略高度。

在此背景下，研发投入与企业绩效的关系受到许多学者的关注。罗建强等[1]研究表明，研发投入能为企业注入新鲜血液，驱动企业绩效的增长。但也有研究认为，研发周期长、研发成果转化慢等问题会加重企业负担[2]。这需要高管团队对有关研发投入决策进行慎重考虑，高管团队是企业的核心资源，他们会为企业制定最优的战略决策，提升企业绩效。

现有文献虽然对高管背景和企业绩效有深入研究，但少有文献探究高管背景对企业绩效的影响路径，同时，考虑到企业的研发投入作为企业重要的发展策略，本文选取制造业上市公司为研究样本，以研发投入为中介变量，探究高管团队的研发背景对企业绩效的影响，以期助力制造业企业提升高管团队质量、提升创新能力，促进制造业企业的创新升级。

2文献综述与研究假设

2.1高管研发背景与企业绩效

1984年，Hambricketal.[3]首次提出高阶理论，将传统管理学与社会心理学相结合，认为高管的个人特征体现在作出的决策中，了解一个企业，必须了解高管的个人特征和行为。高阶理论的提出，让学者们把视角深入企业内部，探究高管的个人特征对企业的贡献。研发背景是高管的一个重要特征。学者们认为，具有研发职业背景或高校任职经历的高管具有研发背景[4]。具有研发背景的专业人员的受教育程度普遍较高，并且具有高水平的专业知识和技术素养，他们能够将自己的专业能力与企业经营相结合，从而作出最适合企业发展的战略决策，提升企业绩效[5]。对于一些具有研发背景的高管，他们拥有在高校任职的经历，运用所掌握的科学知识和理论基础，帮助企业制定更好的风险规避措施，提高投资效率，进而提高企业绩效[6]。具有研发背景的高管能够获取专业信息，把握研发技术前沿，制定科学决策，也能进一步提高企业的发展能力，获得更高绩效。由此，本文提出假设1：

H1：高管有研发背景对企业绩效存在正向的激励作用。

2.2高管研发背景与研发投入

高管研发背景是连接高管认知与研发投入的载体。首先，拥有高校任职经历的高管在浓厚的学术氛围中培养了发散性思维，超强的学习能力使得他们的研发创新意愿更加强烈，同时，他们的逻辑思维能力也更强，将接收的复杂信息有条理地传递给企业其他高管，使其更加愿意接受研发投入[7]；其次，拥有研发背景的高管更倾向于摆脱固定的企业管理模式，为企业寻找与高技术相关的成长机会[8]；最后，拥有研发背景的高管能够凭借自己的学术资本降低企业信息的不对称性，从而提高研发的信心与质量，加大研发投入[9]。由此，本文提出假设2：

H2：高管研发背景与研发投入显著正相关。

2.3高管研发背景、研发投入与企业绩效

研发投入和高管研发背景与企业绩效之间存在密切联系，一方面，研发投入可以直接作用于企业绩效，为企业带来利润；另一方面，具有研发背景的高管会提高对研发创新的投资偏好，达到提升企业绩效的目的。现有研究关于研发投入对企业绩效作用的观点存在分歧，一方面，学者认为研发投入能够提高企业的盈利能力和偿债能力；另一方面，一些学者认为研发投入回报率会随着时间的推移出现边际投资报酬率递减的情况[10]。此外，研发投入对企业的资金实力要求较高，盲目地跟风研发只会增加企业的经营风险，从而影响企业绩效[11]。本文认为，虽然研发投入支出相对确定，但是拥有研发背景的高管可以对研发环节实施动态监控，及时调整研发环节的策略，规避潜在风险，有能力要求企业各主管人员进行协同合作，从而促进企业绩效的提升。由此，本文提出假设3：

H3：研发投入在高管研发背景和企业绩效之间具有中介作用。

3研究设计

3.1样本选择与数据来源

本文聚焦制造行业，选取沪深交易所A股上市的制造业企业2018-2021年的相关数据，剔除ST企业，同时剔除缺失数据的企业，对连续变量在1%和99%分位数上的数据进行缩尾处理（Winsor），得到6190组观测值，本文数据均来源于国泰安数据库。

3.2变量设计

①被解释变量。企业绩效（TBQ）：考虑研发投入的成果更能通过市场价值体现出来，本文利用托宾Q值，即市场价值占本期营业收入的比重来表示企业绩效。

②解释变量。高管研发背景（BG）：本文将高管定义为上市公司的董事长、监事和高级管理人员，如果高管曾任