20241205-湘财证券-陕西煤业-601225-11月经营数据点评：煤炭产销数据好转，后续关注煤电一体化进程.pdfVIP

证券研究报告2024年12月05日湘财证券研究所

公司研究陕西煤业（601225.SH）

煤炭产销数据好转，后续关注煤电一体化进程

——陕西煤业11月经营数据点评

核心要点：

公司评级：增持（首次覆盖）❑事件

近十二个月公司表现近期，陕西煤业发布2024年11月主要运营数据，公司煤炭产量以及自

产煤销量增速出现明显增长。2024年1-11月公司煤炭累计产量及销量增

60%

50%速较1-10月皆有所加快。

40%

30%

20%❑11月产销数据好转，后期存在继续改善预期

10%

0%

-10%公司11月产销数据好转，迎峰度冬预期下产销数据有望进一步改善。2024

-20%

年1-11月，公司煤炭累计产量15141.10万吨，同比增长2.76%，增速较

陕西煤业沪深3001-10月加快0.78pct；公司累计自产煤销量15382.86万吨，同比增长2.72%，

%1个月3个月12个月增速较1-10月加快0.85pct。单月来看，2024年11月公司当月煤炭产量

相对收益-8.04-25.6513.741406.23万吨，同比增长11.3%，增速较10月由负转正加快21.51pct；公

绝对收益-6.56-4.7527.08司当月自产煤销量1376.82万吨，同比增长12.19%，增速较1-10月加快

14.65。展望后期，12月份作为“迎峰度冬”的煤炭消费高峰期，在低温

注：相对收益与沪深300相比

天气影响下，电煤日耗有望加速上升，进而助力库存去化。因此，在消费

预期支撑下，公司12月产销情况有望进一步改善，对公司全年的产销数

据形成一定支撑。

分析师：王逸奇

❑煤电一体化布局股份增持完成，助力公司高质量发展

证书编号：S0500524080002

公司与陕煤集团签订《资产转让意向协议》，陕煤集团拟将其持有的陕煤

Tel：(8621)

电力集团全部股权转让给陕西煤业。作为公司打造“煤电一体化”运营模

Email：wyq06893@

式的重要举措，拟收购上述资产符合公司的实际经营需要和战略发展方

向，有助于公司进一步减少关联交易、增加营业收入、延伸煤炭主业产业

地址：上海市浦东新区银城路88号链，在促进公司高质量发展的同时增加业绩的稳定性。

中国人寿金融中心10楼湘财证券研

陕煤集团增持计划实施期限届满且已实施完毕，持股比例提升至65.25%。

究所基于对公司未来发展的信心及对于公司长期投资价值的认可，2023年10

月27日至2024年10月26日期间，陕煤集团通过集中竞价方式累计增

持公司1213