快递行业月度专题：行业件量增速超预期，1-2月累计增速22.4%-250321-信达证券-12页.pdfVIP

行业件量超预期高增22%，关注后续价格博弈的变化

[Table_Industry]

物流

2025年3月21日

[Table_Title]

证券研究报告快递行业月度专题：行业件量增速超预期，

行业研究1-2月累计增速22.4%

[Table_ReportType]

行业专题研究（普通）

[Table_ReportDate]2025年03月21日

[Table_StockAndRank]

物流本期内容提要:

投资评级看好[Table_Summary]

[Table_Summary]

事件：顺丰控股、圆通速递、韵达股份、申通快递发布2025年2月经营数

上次评级看好据。

[Table_Author]

匡培钦

➢件量情况：1-2月行业件量增长超预期，累计快递业务量同比+22.4%

执业编号：S1500524070004

邮箱：kuangpeiqin@1）上游驱动及行业方面：2025年1-2月快递行业业务量同比增长22.4%。

交运行业首席分析师1-2月累计实物商品网购零售额1.86万亿元，同比增长5.0%，增速高出社

零总额同比增速约1.0个百分点；累计网购渗透率约22.3%，同比-0.1pct；

秦梦鸽累计单包裹货值约65元，同比-16%。1-2月我国快递业务量累计284.8亿

执业编号：S1500524110002件，同比+22.4%。

邮箱：qinmengge@

2）公司业务量情况：1-2月累计业务量申通增速领先。a）当月值：2月圆

交运行业分析师

通、韵达、申通、顺丰分别实现快递业务量18.46亿件、18.10亿件、16.99

亿件和9.16亿件，从业务量增速来看，韵达70.0%＞申通63.4%＞圆通

48.8%＞顺丰17.7%，韵达业务量增速领先。b）累计值：2025年1-2月

圆通、韵达、申通、顺丰分别实现快递业务量41.14亿件、38.23亿件、

37.22亿件和22.46亿件，1-2月业务量增速来看，申通30.6%＞韵达26.5%

＞圆通21.3%＞顺丰16.7%。

信达证券股份有限公司3）市场份额情况：1-2月累计快递业务量占比来看，圆通14.4%＞韵达

CINDASECURITIESCO.,LTD13.4%＞申通13.1%＞顺丰7.9%，同比分别-0.1pct、+0.4pct、+0.8pct和

北京市西城区宣武门西大街甲127号金隅大厦

B座-0.4pct。

邮编：100031

➢单价情况：1-2月单票价格承压，行业单票收入同比-9.2%

1）行业端：2月快递行业单价7.29元，同比-17.8%，环比-11.0%，1-2月

累计单票价格7.76