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;投资要点;资料来源：Wind，华鑫证券研究所;公司新增汽车零部件产能项目产能爬坡不及预期
我国数控机床国产替代进度不及预期
人形机器人量产进度不及预期
乘用车EMB线控制动渗透率不及预期;目录
CONTENTS;01深耕涡轮增压器+智能装备制造领域，新能源+直线运动部件打开全新成长空间;;资料来源：公司定期报告，公司官网，公司招股书，华鑫证券研究所;;;1.3.公司收入端稳定增长，利润端逐年提升;1.4.公司股权结构结构稳定，股权激励绑定核心技术人员;02涡轮增压器零部件+工装夹具是公司基石产业，布局新能源实现转型升级;;;2.1.我国乘用车涡轮增压器市场规模近300亿元;2.1.涡轮增压器零部件供应商与制造商通常合作稳定;2.2.内生增长+外延并购，公司拥抱新能汽车源浪潮;;;;;项目;2.3.2023年募投产能达产，2024年开启国际市场布局;0 3 前瞻切入直线运动部件领域，打造公司全新增长曲线;3.1.丝杠副可将旋转运动切换为直线运动;图表：滚珠丝杠主要制造流程;;;3.1.滚珠导轨适用高速高精运动，滚柱导轨承载力更强;数控机床作为现代制造业的基石，通过数字信息来精准调控机械运动。数控机床是采用数字形式信息实施控制的机床，其运用数字计算技术对机床进行控制，将机械加工中的各类控制信息以代码化数字呈现，通过信息载体输入数控装置。经数控装置对代码化数字运算处理后，发出各类控制信号，驱动机床按指令动作，依据图纸所要求的形状和尺寸，自动完成零件加工。数控机床较好地解决了复杂、精密、小批、多变的零件加工问题，是一种灵活的、高效能的自动化机床，尤其在约占机械加工总量80%的单件、小批量零件的加工方面，数控机床更显示出其特有的灵活性。
图表：数控机床加工过程;
数控机床按工艺用途分类;;;使用场合;;3.2.高端数控机床国产替代进程加速，上游零部件大有可为;3.2.2024年金属加工数控机床导轨+滚珠丝杠市场规模近90亿元;3.3.人形机器人由0到1，已至量产前夜;;;;3.3.丝杠是人形机器人高价值量零部件，市场前景广阔;;布线更简单：车辆底盘不需要适应传统液压管路的布线；;3.4.EHB线控制动系统中，通常需要一???滚珠丝杠;图表：EMB执行器结构（行星架-丝杠式）示意图;3.4.EMB制动2030年渗透率将达5%，制动滚珠丝杠迎关键发展期;3.5.公司直线运动部件产品应用领域广泛;3.5.公司产品可覆盖多款数控机床，并与华辰装备强强联合;4 盈利预测;资料来源：Wind，华鑫证券研究所;资料来源：Wind，华鑫证券研究所;公司新增汽车零部件产能项目产能爬坡不及预期
我国数控机床国产替代进度不及预期
人形机器人量产进度不及预期
乘用车EMB线控制动渗透率不及预期
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