易鑫集团-市场前景及投资研究报告：深耕汽车金融，平台自营驱动.pdfVIP

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易鑫集团(02858.HK)多元金融/非银金融发布时间：2025-04-09

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证券研究报告/港股公司报告买入

深耕汽车金融，平台+自营驱动

首次覆盖

易鑫集团（2858.HK）深度报告

报告摘要：[Table_MarketHK]

股票数据2025/04/08

[Table_Summary]

专注汽车金融领域，平台业务与自营业务协同发展。公司成立于2014年，6个月目标价（港元）2.20

2017年在香港联交所上市，腾讯为第一大股东。公司依托4S店渠道获收盘价（港元）1.63

客，基于客户画像实施差异化定价，并根据利率定价水平将客户分流至12个月股价区间（港元）0.60~2.04

两类业务：一是交易平台业务，对接合作银行提供贷款服务；二是自营总市值（百万港元）11,014.88

融资业务，直接为客户提供汽车融资解决方案。2024年公司实现营业收总股本（百万股）6,524

A股（百万股）0

入98.88亿元，同比增长47.9%，其中交易平台业务收入78.94亿元（同H股（百万股）6524

比增长54.9%），自营融资业务收入19.91亿元（同比增长25.4%）。日均成交量（百万股）95

公司的盈利模型可表述为：净利润平台融资规模×（服务费率-佣金成

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历史收益率曲线

本率）+其他平台收入+自营融资规模×（租赁收益率-资金成本率）-信用

成本×总融资规模-销售费用率×总融资规模-其他成本-所得税。核心盈易鑫集团恒生指数

利驱动因素包括：平台业务规模及服务费率、自营业务规模及收益率，

250%

以及信用成本控制能力。

200%