潮玩行业报告：从WAKUKU看新生代潮玩IP如何破局.docxVIP

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目录

TOC\o1-1\h\z\u打造全渠道覆盖IP矩阵，加速出海推进全球化布局 4

WAKUKU爆火出圈，IP流量加速转化商业势能 6

投资分析意见 9

风险提示 9

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图表目录

图1：Letsvan旗下IP形象WAKUKU登上美国纳斯达克大屏 4

图2：Letsvan携WAKUKU进入泰国市场 4

图3：Letsvan旗下IP矩阵 4

图4：24年以来Letsvan产品动态 5

图5：Letsvan在线上线下均铺设销售渠道 6

图6：Letsvan确认参加泰国TTE展 6

图7：WAKUKU系列产品 6

图8：社交媒体排名中WAKUKU稳居第二梯队 6

图9：流量明星公开展示WAKUKU手办 7

图10：我国年轻人消费心态趋向于满足情绪价值 7

图11：WAKUKU特别款胖哒哒线下首发场面火爆 8

图12：胖哒哒线下首发创名创北京壹号店营业额记录 8

图13：WAKUKU发布全新单曲 8

图14：中国潮玩市场热门IP分类 8

表1：行业重点公司估值 9

打造全渠道覆盖IP矩阵，加速出海推进全球化布局

Letsvan是中国新锐潮流品牌，旗下运营WAKUKU等多款爆款IP。Letsvan于2020年在深圳成立，是一家立足于潮玩领域、迎合情绪消费趋势的新兴潮玩品牌公司。公司以“IP孵化-商业运营-国际化布局”全链条能力为基础，构建了以“WAKUKU”、“又梨ZIYULI”等爆款IP为核心的产品矩阵，致力于打造年轻消费者喜爱的潮流文化品牌。

量子之歌对Letsvan完成并购投资控股，赋能其全渠道拓展。2025年3月24日，Letsvan被量子之歌（QSG.O）并购，成为其控股子公司，标志着其成为首家纳入美股上市体系的中国潮玩企业。据量子之歌官网，此次并购交易创下了2025年中国潮玩行业在一级市场的最高融资纪录。量子之歌是中国领先的成人在线教育服务提供商，拥有成熟的数字化营销能力。经过此次并购，量子之歌将全面赋能Letsvan，进一步整合线上线下零售体系，构建从IP创作到沉浸式消费体验的完整生态链。目前，Letsvan已启动东南亚市场拓展，通过参加线下展会的方式培养东南亚消费者对公司IP的认知，并计划进一步加速全球化布局。

图1：Letsvan旗下IP形象WAKUKU登上美国纳 图2：Letsvan携WAKUKU进入泰国市场

Letsvan官方账号，申万宏源研究斯达克大屏

Letsvan官方账号，申万宏源研究

36氪，申万宏源研究

36氪，申万宏源研究

资料来源：资料来源：Letsvan主推自主IP开发与运营，已形成成熟IP矩阵。Letsvan旗下产品涉及盲盒、手办、大娃、BJD等年轻人喜好的潮流公仔，目前成立了国内外知名IP发行平台和原创设计师IP孵化中心，已自主孵化运营了WAKUKU、又梨、芙哩哩等深受潮玩粉丝喜爱的自主IP，同时也已取得初音未来、三丽鸥旗下hellokitty等知名IP公仔手办开发授权。公司致力于推动中国传统文化和当下潮流文化相结合，构建属于中国自己的潮流文化并走向世界，最终实现从“中国潮玩先锋”向“全球潮玩领导品牌”跃迁。

资料来源：

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请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明图3：Letsvan旗下IP矩阵

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Letsvan官方旗舰店，申万宏源研究

Letsvan官方旗舰店，申万宏源研究

资料来源：强产品与IP开发能力构筑竞争壁垒，长期IP运营能力不断验证。据Letsvan公众号，公司近年来旗下IP与产品持续扩容，产品品类不断丰富。以旗下热门IP又梨ZIYULI为例，公司24年以来共推出新品、联动款、特别款约8个系列，极大的丰富了IP生态。同时，公司IP开发与运营能力不断验证，24年5月推出自主开发新系列IPWAKUKU，在“明星同款”效应带动下成功破圈，用不到一年时间跃升成为潮玩IP顶流，公司长期IP孵化能力值得期待。在自研产品开发以外，公司还重视与别的品牌进行联动赋能，24年以来成功实现与FION、柠季、QQ音乐等品牌的联名合作，为公司IP的跨界出圈打通链路。

资料来源：

Letsvan公众号，申万宏源研究图4：24年以来Letsvan