航空行业套期保值信息披露质量研究——以东方航空为例.pdfVIP

青岛大学硕士学位论文

摘要

随着全球经济一体化不断深入，维持企业成本稳定，使得企业获得持续经营利

润至关重要。对航空企业来说，燃油成本是航空成本中较为重要的成本。然而航油

价格并非平稳不变，受国际市场的影响，航油价格是不断波动的。航空公司为了固

定航油成本，通过套期保值行为来稳定航油价格，从而平滑企业的利润曲线。目前

以国航、东航等上市航空公司公司都在通过航油远期合约应对航油价格波动带来的

现金流量风险，签订以固定交易价格采购航油的航油远期合约。但是我国套期保值

发展较慢，企业没有对套期保值信息披露有足够的重视，虽然准则有明确企业要进

行套期保值披露的内容，但是并没有要求企业强制性披露，也没有证监会等机构对

企业的套期保值信息披露予以监管。因此企业在进行套期保值信息披露时会产生很

多的问题，导致企业的套期保值信息披露质量较低。本文根据2017年我国财政部

修订的《企业会计准则第24——套期会计》、《企业会计准则第37号——金融工

具列报》准则和会计信息质量要求，对航空行业的套期保值信息披露质量进行研究，

并选取东方航空公司作为案例公司进行具体分析，以便更深入地了解我国航空业套

期保值信息披露现状和存在的问题，提出恰当的改进方法。

本文主要采用案例分析法和层次分析法，根据2017年新发布的套期保值信息

披露准则，结合航空业行业特点和企业的实际经营情况，构建航空公司套期保值信

息披露质量评价体系。选取东方航空为案例公司，以其2020年、2021年年报中披

露的套期保值信息为基础，并将华夏航空作为对比公司，从完整性、可理解性、可

靠性、实质性、可比性、平衡性以及时效性七个会计质量要求进行测度，分析套期

保值信息披露情况，找出东方航空在套期保值信息披露方面存在的问题，从企业内

部控制、披露准则、准则的应用以及外部监管等方面提出提高航空公司套期保值信

息披露质量的建议。对推动航空公司套期保值信息披露质量的提升起到了积极作用，

同时也能帮助其他企业或者其他行业全面检视和优化自身的套期保值信息披露情

况。

关键词：套期保值；信息披露；航空公司；东方航空

II

青岛大学硕士学位论文

ABSTRACT

Withthecontinuousdeepeningofglobaleconomicintegration,maintainingcost

stabilityiscrucialforenterprisestoachievesustainedoperatingprofits.Foraviation

companies,fuelcostisarelativelyimportantcostinaviationcosts.However,aviation

fuelpricesarenotstableandconstantlyfluctuatingduetotheinfluenceofthe

internationalmarket.Inordertofixthecostofaviationfuel,airlinesusehedgingto

stabilizethepriceofaviationfuel,therebysmoothingtheprofitcurveoftheenterprise.

Currently,listedairlinessuchasAirChinaandChinaEasternAirlinesarerespondingto

cashflowriskscausedbyfluctuationsinaviationfuelpricesthroughaviationfuel

forwardcontracts,signingaviationfuelforwardcontractsthatpurchaseaviationfuelat

fixedtransactionprices.However,thedevelopmentofhedginginourcou