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【例11-4】H上市公司为扩大经营规模及解决经营项目的融资问题，决定在2017
年实施股权再融资。一方面拟采取以股权支付方式取得原大股东及3家非关联方公司
持有的其他公司的相关经营资产，即相当于把上述几家公司持有的相关经营资产注入H公
司；另一方面希望采取现金增发的形式补偿。但依据表11-2的财务数据显示，H公司
在过去3年内的平均净资产率和现金股利分配均不满足公开募集现金的基本条
件，因此，H公司决定拟采取资产与现金组合形式的非公开增发方案。
表11-2H上市公司2014～2016年度部分财务数据
项目2014年2015年2016年
归属于上市公司股东的净利润（万元）2832816723820
归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润（万元）167243139210
平均净资产率1.82%5.04%11.97%
扣除非经常性损益后的平均净资产率1.58%3.93%6.64%
现金股利分配无无无
【补充要求】
（1）根据有关规定，判断H公司能否采用公开增发方式；
（2）假设H公司采用资产与现金组合形式的非公开增发方案。非公开的
价等于底价，为定价基准次非公开的董事会决议公告日）前20个
日均价的90%，为7.14元/股。
其中，一部分是H公司向原股东及3家非关联公司以资产的形式共
计，募金57407万元；另一部分是5家机构投资者（基金公司）以现金形
式本公司的共计，募集现金总额31843万元。
要求分别计算资产部分、现金部分和本次非公开增发导致的股本（每股面值
1元）和资本公积的变化额；
（3）分析非公开增发的作用。
【解析】
（1）判断增发的方式
依据表11-2的财务数据显示，H公司在过去3年内的平均净资产率和现金股
利分配均不满足公开增发募集现金的基本条件。
（2）本次非公开完成后将会使公司的股本和资本公积发生哪些变化：
采取资产的部分，按照每股1元面额计入股本，其资产价格高出面额部分计
入资本公积，即：
股本增加额=180401951（元）
资本公积增加额=（7.14−1）493667979.1（元）
采取现金部分：
股本增加额=144598049（元）
资本公积增加额=（7.14−1）273832020.9（元）
此次非公开增发完成后：
公司股本增加额=125000000（元）
资本公积增加额=资产部分增加的资本公积+现金部分增加的资本公积−
相关费用=493667979.1.9749935000（元）
（3）作用
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