3月PMI：关税政策扰动下，全球制造业PMI承压.docx

正文目录

一、全球制造业和服务业PMI一览 4

二、美国PMI及分项 9

三、欧元区PMI及分项 11

四、中国PMI及分项 13

五、亚洲（除中国外）PMI及分项 14

六、拉美制造业PMI及分项 16

图表目录

图表1：3月全球制造业PMI下行 4

图表2：全球综合PMI受服务业支撑有所上行 4

图表3：全球各国家/地区制造业PMI热力图 4

图表4：全球制造业景气度较上月回落的国家/地区较多 5

图表5：全球各国家/地区服务业PMI热力图 5

图表6：全球服务业景气度回落的国家/地区数量较多 6

图表7：3月全球制造业PMI雷达图显示新兴市场制造业新订单与新出口订单强于发达国家 6

图表8：3月全球服务业PMI雷达图显示发达国家的购进价格指数偏高 6

图表9：3月全球制造业PMI新出口订单有所上行，全球实际出口增速边际走弱 7

图表10：3月全球制造业PMI订单库存比回落 7

图表11：3月全球制造业PMI预期下行、服务业下行 7

图表12：分地区看，3月综合PMI预期均下行 7

图表13：3月全球制造业原材料价格下行，产成品价格上行 7

图表14：3月全球服务业进厂价格上行，出厂价格小幅下行 7

图表15：3月全球综合PMI原材料价格上行、出厂价格下行 8

图表16：3月全球制造业PMI运送时间小幅下降 8

图表17：美国MarkitPMI整体降温，2025年3月综合PMI升至53.5。制造业和服务业走势分化，制造业PMI在

3月降至50.2，分项中新出口订单回温，新订单下滑，产成品库存、出厂价格基本不变；Markit服务业PMI升至54.4

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图表18：3月美国ISM制造业PMI下行，MarkitPMI下行 9

图表19：3月美国ISM服务业PMI下行，MarkitPMI上行 9

图表20：3月美国综合PMI回升 10

图表21：3月美国制造业PMI新订单回落，服务业PMI新订单回升 10

图表22：3月美国制造业PMI产成品库存有所回升，原材料库存下行 10

图表23：3月美国综合PMI出厂价格上升，指示表观通胀或有所回温 10

图表24：3月欧元区MarkitPMI上行，服务业和制造业均上行。具体看，制造业新订单低位回升、新出口订单持平；原材料库存，产成品库存基本稳定，出厂价格上行，购进价格稳定；服务业PMI上行，出厂价格小幅回落。 11

图表25：3月欧元区综合PMI上行 11

图表26：3月欧元区制造业PMI走强，服务业PMI小幅上升 11

免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。图表27：德法的综合PMI上行 12

免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。

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图表28：欧元区制造业PMI新订单有所提升、服务业PMI新订单回升 12

图表29：欧元区制造业PMI产成品库存回升，原材料库存持续下降 12

图表30：欧元区服务业出厂价格下行、制造业出厂价格有所回升 12

图表31：欧元区综合PMI出厂价格下行，指示表观通胀或有下行 12

图表32：欧元区制造业PMI新出口订单景气度上行，指示欧元区实际出口可能回升 12

图表33：3月中国综合PMI上行，其中制造业PMI上升30bp至50.5，服务业PMI上升40bp至50.8 13

图表34：3月中国官方制造业PMI、服务业PMI均上行 13

图表35：3月官方制造业PMI出厂价格下行，指示PPI环比或将回落 13

图表36：3月亚洲ex中国综合PMI下行，其中制造业PMI小幅下行，服务业PMI景气度回落 14

图表37：3月亚洲ex中国制造业PMI新订单下行，服务业PMI新订单下降 14