转债产业纵览系列报告之一：持续缩量与转股困难，银行转债何去何从？.pdf

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债券策略

可转债是大量中小市值上市公司的重要融资渠道，因此转债市场天然以中小盘、

低评级风格为主，此外转债市场隐含较强的转股预期，80%左右的转债依靠强赎退

出。而银行转债属于转债市场中较为稳定的大盘、高评级风格，成为转债投资者的

底仓品种，近些年来又面临“青黄不接”的局面，本文正式走进银行转债。

图1：转债个数按正股市值分布情况（只）图2：转债个数按债项评级分布情况（只）

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500-1000亿1000亿以上AAAAA+AAAA-及以下

资料来源：Wind，申万宏源研究资料来源：Wind，申万宏源研究

图3：银行转债余额及占比变化，整体趋于下降、面临“青黄不接”的局面（亿元，%）

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该用户很懒，什么也没介绍

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