AIDC建设加速，电力设备板块有望充分受益.docx

目录

机柜密度提升推动AIDC建设，云厂商投资扩大市场容量 6

芯片技术迭代带动数据中心迭代，AIDC前景广阔 6

数据中心投资显著提升，市场容量有望扩大 7

数据中心基础设施 9

UPS/HVDC市场空间持续提升，HVDC高压方案潜力巨大 12

UPS为传统主流输配电技术，当前存在效率瓶颈 12

UPS原理及应用 13

数据中心UPS效率逐步提升 14

市场规模随AIDC发展迅速扩大，市场竞争激烈 14

HVDC适应高功率系统，成为AIDC配电技术趋势 15

HVDC提升供电效率，优化供电成本 15

HVDC实际运用：巴拿马电源 19

GPU高集中度趋势，HVDC电压等级提升 21

柴发供需缺口扩大，看好涨价国产替代两条主线 22

柴油发电机以可靠并机与快速响应保障AI算力中心持续供电 22

供给端：头部品牌挤压中端加速份额集中，内外资共驱行业格局演变 23

需求端：AIDC基建加速拉动柴发需求 26

数据中心对大功率柴油发电机需求的驱动因素 26

高功率柴油发电机组市场需求动态分析 27

柴油发电机组刚需持续攀升 28

2025年中国大功率柴油发电机组市场需求约6330台 32

国内市场具备国产化替代潜力 34

外资扩产难填补数据中心柴油发电机组需求 34

国产大功率机组突破运营商集采实现0-1进阶，技术+产业链协同剑指高端替代 35

配电及服务器内部电源：高功率及模块化智能化发展趋势 36

变压器：模块化智能化发展 36

PSU：高效能与高功率密度 37

服务器内部电源：功率密度提升趋势 39

BBU、超级电容：适应芯片发展功率保障 40

相关公司 42

科士达：数据中心+新能源双线业务，海外本土双轮驱动 42

率先进入数据中心领域，形成数据中心产品一体化 42

数据中心业务高利润率，收入贡献更为稳定 43

中恒电气：HVDC优质企业，深度合作下游数据运营中心 44

数据中心领跑企业，深耕行业20年 44

数据中心业务促进业绩增长，保持行业领先地位 45

科华数据：UPS为基础专注电子电力行业，三大业务板块驱动发展 47

国内UPS先行者，双子星战略协同发展 47

新能源产品营收持续上涨，数据中心产品有望回升。 48

禾望电气：电能变换业务起家，技术经验形成HVDC发展潜力 49

潍柴重机：柴油发电机组龙头，WP平台技术驱动“发-动”垂直整合优势 51

科泰电源：柴油发电机组领先厂商，储能协同锻造抗周期韧性 52

泰豪科技：应急电源主业筑基，技术优化撬动高端场景盈利潜力 53

金盘科技：模块化电源优质供应商，近年订单价值激增 54

请务必阅读正文后的声明及说明变压器业务出身，AIDC电源设备后起之秀 54

请务必阅读正文后的声明及说明

成套设备储能设备提供业绩增量，公司发展势头迅猛 54

风险提示 56

图表目录

图1：算力需求增长趋势 6

图2：人工智能（AI）全球市场规模及预测（单位：亿元） 8

图3：科技巨头2019-2025E资本支出（单位：亿美元） 8

图4：阿里2025年云计算与AI硬件基础设施投资分布 9

图5：阿里2025年服务器与数据中心投资分布 9

图6：IDC基础设施 10

图7：数据中心电力传输示意图 10

图8：DR供电系统架构 11

图9：RR供电系统架构 11

图10：智算中心2N+3DR混合供电架构示意图 12

图11：数据中心IT设备成本占比 12

图12：数据中心非IT设备成本占比 12

图13：UPS原理图 13

图14：UPS电池模式原理图 13

图15：UPS主路工作模式原理图 13

图16：UPS旁路工作模式原理图 13

图17：UPS效率发展历程 14

图18：我国UPS行业市场规模（单位：亿元） 15

图19：2023中国UPS市场格局 15

图20：HVDC供电方式示意图 15

图21：UPS与HVDC系统效率表 16

图22：UPS与HVDC供配点能耗因子表 16

图23：供电面积随单机柜功率提升占比上升 17

图24：巴拿马电源系统组成示意图 20

图25：巴拿马电源系统原理图 20

图26：从传统供电方案到巴拿马电源方案架构演变过程 20

图27：巴拿马系统变化原理框图 21

图28：HVDC解决方案电压等级发展 22

图29：柴油发电机组 23

图30：柴油发电机系统架构图 23

图31：柴油发电机组成本拆分 23

图32：柴油发电机行业竞争格局 24

图33