【方正中期期货-2025研报】聚烯烃及苯乙烯期货期权日度策略.pdfVIP

聚烯烃及苯乙烯期货期权日度策略PolyolefinandEBFuturesOptionsDailyTrading

期货研究院

Strategy

能源化工团队摘要

作者：封晓芬聚烯烃：

从业资格证号：【行情复盘】

投资咨询证号：Z0017725期货市场：今日，聚烯烃在宏观提振下，LLDPE09合约收7090元/

联系方式：--吨，涨1.08%，持仓变化-3433手，PP09合约收7030元/吨，涨0.

51%，持仓变化-19019手。

投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号

现货市场：聚乙烯现货价涨跌互现，国内LLDPE市场主流价格在71

成文时间：2025年05月12日星期一60-7600元/吨；PP市场，价格震荡整理，华北拉丝主流价格在70

50-7230元/吨，华东拉丝主流价格在7100-7250元/吨，华南拉丝

主流价格在7130-7370元/吨。

【重要资讯】

（1）供给方面：新装置陆续释放货源，供应充裕。截至5月8日当

周，PE开工率为79.20%，周环比-1.95%，PP开工率81.10%，周

环比+4.80%。

（2）需求方面：下游需求季节性走弱。截止5月8日当周，农膜开

工率22%（-6%），包装51%（持平），单丝45%（持平），薄膜

44%（持平），中空44%（持平），管材37%（-1%）；塑编开工

率44%（-1%），注塑开工率46%（-1%），BOPP开工率49.89%

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（-6.07%）。

（3）库存端：2025-05-12，两油库存86万吨，较前一交易日环比

+7万吨。截止5月9日当周，PE贸易库存15.582万吨（-0.533万吨

），PP社会贸易库存4.735万吨（-0.19万吨）。

（4）成本端：中美贸易谈判超市场预期，提振市场信心，油价反

弹上涨。

【市场逻辑】

新装置陆续释放货源，现货供应充足，下游需求随着订单跟进下滑

出现季节性走弱，聚烯烃供需整体偏弱，对价格形成拖累。成本端

，油价低位小幅反弹，对其支撑有所增强。

【交易策略】

供需偏弱，