科大讯飞-公司深度研究技术弄潮业务聚焦-23101518页.pdfVIP

公司是人工智能行业龙头之一，持续践行“顶天立地”战略，追求核

心技术国际领先、且技术成果实现大规模产业化应用。因而我们

对公司的分析也围绕公司的技术进步及应用聚焦两方面展开。

长期而言，AI技术进步持续拓宽公司应用空间。公司自成立以来

经历过数轮产业技术革新，无论在GMM-HMM架构、深度学习还

是Transformer架构时期均能保持技术领先，应用场景也从通信

场景拓展至教育、医疗、政法、金融等领域，2009~2022年间营

收复合增速达37.2%。在生成式AI快速发展之时，公司的星火大

模型依然能够凭借着自主可控的人工智能国家队、成建制的顶尖

研发团队、丰富的行业场景及数据资源等优势稳居国内第一梯队。

应用端，除了用星火大模型赋能已有产品之外，公司也启动了讯人民币(元)成交金额(百万元)

飞超脑2030计划，向机器人、虚拟人应用领域拓展。90.0014,000

12,000

中期而言，公司以教育为首的行业应用采取G-B-C联动战略，成78.0010,000

功经验也有望在其他行业进行推广。随着应用落地场景的成熟，66.008,000

公司业务线从蓬勃创新期的170多条聚焦至8条主营行业线，其54.006,000

中教育行业营收占比最高，2022年达32.7%。教育是公司由G端42.004,000

向C端转型最为成功的行业：在G端先抢占考试制高点，进而发2,000

30.000

777777777777

展B端智慧课堂、考前模拟和C端家庭学习业务。在星火大模型111111111111

12123456789

0110

12200000000

222333333333

加持之下，公司C端学习机5月、6月GMV分别同比增长136%2222222222

和217%。公司的智慧医疗业务也通过G端智医助理、B端诊后

管理以及C端健康硬件等方面积极探索G-B-C联动发展的路径。成交金额科大讯飞沪深300

短期而言，公司的战略聚焦使得近年人均效益得到提升。2019年

开始，公司进入规模化应用落地的AI2.0时期，公司将一些非重

点行业下放至开放平台，其营收占比自2018年的8.6%提升至

2022年的14.8%。伴随着非重点产品线的人员转岗至核心产品线

及一线市场，公司人均毛利自2018年的40.4万元提升至2021

年的59.5万元，人均扣非创利自20