计算机行业深度报告：把握“人工智能+”关键投资风口，选股逻辑梳理-250814.pdfVIP

计算机行业深度报告

把握“人工智能+”关键投资风口：选股逻辑2025年08月14日

梳理

证券分析师王紫敬

增持（维持）执业证书：S0600521080005

021

[Table_Tag]wangzj@

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投资要点

◼人工智能+的先决条件：大模型能力已经实现跨越式提升、成本断崖式行业走势

下跌。AI大模型性能大幅提升：2024年以来，大模型在MMMU、GPQA计算机沪深300

和SWE-bench等测试上快速进步；基准测试之外，人工智能系统在生85%

成高质量视频、编程等方面均取得了重大进展。大模型正在变得更高效76%

67%

且更容易普及：得益于越来越强大的模型，一套性能达到GPT-3.5水平58%

49%

的系统，其推理成本在2022年11月至2024年10月期间下降了超40%

31%

过280倍。在硬件层面，成本每年降低约30%，而能源效率则每年提22%

13%

升40%。随着大模型的不断成熟，用户数量与月活均呈加速上升趋势。4%

-5%

2024/8/142024/12/132025/4/132025/8/12

◼中美人工智能产业逻辑不同，中国需要充分发挥自身比较优势。中美AI

产业发展逻辑存在显著差异。人工智能的技术路径没有收敛，因此我们相关研究

需要发挥我们的比较优势。（1）数据优势：我国超80%数据来自政府，

尚处于未被开发的状态，具有极大经济潜力。同时国内高质量数据集提《ScaleAI：AI时代卖水人》

到了一个新的维度，伴随着人工智能技术的发展，能够实现“数据不出2025-08-05

域、可用不可见”；（2）产业链优势：中国具有全世界最完整的产业链。《新方向：机器人遥操作》

2024年我国制造业增加值为3.6万亿美元，占全球制造业比重28.9%。

2025-08-