本轮A股两融表现、后续空间展望及配置建议.pptx

核心观点

2025年市场韧性显著增强，两融余额行业集中在制造业。以吴主席为代表的新一届证监会持续推进资本市场改革，

924新政背景下，市场各主体协调性显著增强，贸易摩擦下市场稳定性显著提升。2025年初到7月31日，两融余额靠前的行业主要集中在证券Ⅱ、半导体、软件开发、IT服务Ⅱ、通信设备、电池、汽车零部件、化学制药、电力、光伏设备。2025年初到7月31日，两融成交靠前的行业主要集中在靠前的行业分别是半导体、软件开发、通信设备、IT服务Ⅱ、证券Ⅱ、汽车零部件、通用设备、电池、消费电子及元件。

美股下跌对A股的影响效应或边际减弱，中美股市未来走势可能出现关联性降低趋势。从2000年以