7期货交易实务 章外汇期货.pptVIP

第七章外汇期货一、外汇期货概念（一）、外汇的概念外汇是国际汇兑的简称，是指外币以及用外币表示的用于国际间债权债务结算的各种支付手段。不能与他国货币自由兑换的货币不是外汇，自由兑换性是外汇必须具有的特征。1.汇率的概念“汇率”亦称“外汇行市”或“汇价”，是一种货币兑换另一种货币的比率，是以一种货币表示另一种货币的价格。2.汇率的种类固定汇率与浮动汇率基准汇率与交叉汇率买入汇率、卖出汇率与中间汇率即期汇率与远期汇率官方汇率、名义汇率与实际汇率直接标价法：是目前世界上绝大多数国家目前都采用的汇率标价方法，又叫应付标价法，是指以本币表示外币的价格，即计算购买一定单位的外币所应支付的本币数量。间接标价法：英国、美国和欧元区均采用间接标价法，又叫应收标价法，是以外币表示本币的价格，即以一定单位的本国货币作为标准，折算为一定数额的外国货币的标价方法。美元标价法：是指以一定数量的非美元货币来表示若干单位美元的价值的标价法。外汇风险（ForeignExchangeExposure），又称汇率风险，是指一个企业组织、国家、金融公司或者个人在一定时期内对外经济、金融、贸易、外汇储备的管理与营运等经济活动中，以外币表示的资产（债券、权益）与负债由于未预料的外汇汇率的变动而引起的价值的增加或减少的可能性。1．外汇期货的概念外汇期货（ForeignExchangeFutures）又称为货币期货，是交易双方约定在未来的某一时间，根据现在约定的比例，以两种不同货币作为交换对象的标准化合约的交易。2．外汇期货的产生和发展1972年5月16日芝加哥商业交易所的国际货币市场分部（IMM）推出外汇期货合约，标志着外汇期货的诞生。1．外汇期货交易与远期外汇交易比较（1）客体相同。（2）交易原理相同。（3）经济作用相同。（4）交易场所与方式不同。（5）市场参与者有所不同。（6）合约形式不同。（7）有无保证金的不同。（8）结算机构不同。（五）外汇期货交易与其他交易方式的比较2．外汇期货交易与外汇保证金交易比较（1）合约形式相同。（2）保证金制度相同。（3）交易方式相同。（4）参与者、场所有所不同。（5）交易种类有所不同。（6）交易期限有所不同。（7）营业时间有所不同。（六）国际主要外汇期货合约国家交易所交易内容美国芝加哥商业交易所国际货币市场英镑、澳元、加拿大元、日元、小型日元期货、欧元、瑞士法郎、墨西哥比索、俄罗斯卢布、新西兰元、南非兰特、挪威克朗、瑞典克朗、CME﹩Index指数期货费城期货交易所英镑、日元、加拿大元、欧元、澳大利亚元、小型欧元货币中美洲商品交易所英镑、日元、加拿大元、瑞士法郎英国伦敦国际金融期货期权交易所英镑、日元、美元、瑞士法郎期货，美元、英镑、瑞典克朗、欧元澳大利亚悉尼期货交易所澳元期货期权、澳元期货新加坡新加坡交易所英镑、日元期货合约月份6个连续的季度月交易单位125,000欧元最小变动价位0.0001点，每合约12.50美元；价差套利最小变动价位减半每日价格波动限制不设价格限制交易时间上午7:20至下午2:00（场内公开叫价）（周一至周五）；周日下午5：00至次日下午4:00，周一至周四下午5：00至次日下午4:00周五下午4:00收市，周日下午5:00重新开市（全球电子交易系统）最后交易日交割日期前第二个营业日（通常为星期一）的上午9:16交割日期合约交割月份的第三个星期三交割地点结算所指定的各货币发行国银行大户报告制度每个交易者持有期货合约及期权合约头寸（包括所有月份）的净多或净空超过10,000张时，必须向交易所报告1.基本经济因素2.宏观经济政策因素3.中央银行干预因素4.政治因素5.外汇储备因素二、影响汇率因素分析（1）经济增长率（2）国际收支状况（3）通货膨胀率（4）利率1.基本经济因素（1）财政政策财政支出的增减和税率调整影响外汇的供求关系。(2）货币政策货币政策改变再贴现利率改变经济体系中的货币供给量。2.宏观经济政策因素3.中央银行干预因素各国政府为了保持汇率稳定已经经济的健康发展，都会对外汇市场进行直接干预。4.政治因素政治因素主要包括选举和政权更迭、政变或战争、政府官员丑闻或资本流动，从而引起汇率变化。5.外汇储备因素外汇储备的高低对该国货币稳定起主要作用。一、外汇期货套期保值外汇期货套期保值是指在期货市场和现汇市场上做币种相同、数量相等、方向相反的交易，即在现汇市场上买进或卖出外