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金融工程考研例题(带答案)

一、单项选择题（每题2分，共20分）

1.期权合约赋予期权买方在约定时期内以约定价格买入一定数量标的资产的权利，这种期权称为（）

A.看跌期权

B.看涨期权

C.欧式期权

D.美式期权

答案：B

解析：看涨期权是指期权的购买者拥有在期权合约有效期内按执行价格买进一定数量标的物的权利。看跌期权是指期权的购买者拥有在期权合约有效期内按执行价格卖出一定数量标的物的权利。欧式期权只能在到期日行权，美式期权可以在到期日前的任何时间行权。所以本题选B。

2.下列关于远期合约的说法，错误的是（）

A.远期合约是非标准化合约

B.远期合约的交易双方都面临对方违约的风险

C.远期合约的流动性较差

D.远期合约的交易一般在交易所内进行

答案：D

解析：远期合约是双方约定在未来某一确定时间，按确定的价格买卖一定数量的某种金融资产的合约。它是非标准化合约，不在交易所内交易，而是在场外市场进行交易，所以流动性较差，而且交易双方都面临对方违约的风险。因此选项D说法错误。

3.假设无风险利率为5%，市场组合的预期收益率为10%，某股票的β系数为1.2，则该股票的预期收益率为（）

A.11%

B.10%

C.12%

D.13%

答案：A

解析：根据资本资产定价模型（CAPM），股票的预期收益率\(R_i=R_f+\beta\times(R_m-R_f)\)，其中\(R_f\)为无风险利率，\(\beta\)为股票的\(\beta\)系数，\(R_m\)为市场组合的预期收益率。将题目中的数据代入公式可得：\(R_i=5\%+1.2\times(10\%-5\%)=5\%+6\%=11\%\)。所以本题选A。

4.一个投资者购买了一份执行价格为50元的欧式看涨期权，期权费为3元。当到期日标的资产价格为55元时，该投资者的净收益为（）

A.2元

B.5元

C.8元

D.-3元

答案：A

解析：对于欧式看涨期权，当到期日标的资产价格高于执行价格时，期权会被行权。投资者的收益等于标的资产价格减去执行价格再减去期权费。即净收益\(=55-50-3=2\)元。所以本题选A。

5.下列不属于金融衍生工具的是（）

A.股票

B.期货合约

C.期权合约

D.互换合约

答案：A

解析：金融衍生工具是在基础金融工具之上派生出来的金融工具，包括期货合约、期权合约、互换合约等。股票是基础金融工具，不属于金融衍生工具。所以本题选A。

6.在利率互换中，通常双方交换的是（）

A.本金

B.利息支付

C.本金和利息

D.汇率

答案：B

解析：利率互换是指两笔货币相同、债务额相同（本金相同）、期限相同的资金，作固定利率与浮动利率的调换。双方只交换利息支付，不交换本金。所以本题选B。

7.某债券的票面利率为8%，面值为1000元，期限为5年，每年付息一次。若市场利率为10%，则该债券的价格（）

A.高于1000元

B.等于1000元

C.低于1000元

D.无法确定

答案：C

解析：债券价格的计算公式为\(P=\sum_{t=1}^{n}\frac{C}{(1+r)^t}+\frac{F}{(1+r)^n}\)，其中\(C\)为每年利息支付（\(C=F\times票面利率\)），\(F\)为债券面值，\(r\)为市场利率，\(n\)为债券期限。本题中\(C=1000\times8\%=80\)元，\(F=1000\)元，\(r=10\%\)，\(n=5\)。当市场利率高于票面利率时，债券价格低于面值。所以本题选C。

8.以下关于套期保值的说法，正确的是（）

A.套期保值的目的是为了获取额外的收益

B.套期保值可以完全消除风险

C.套期保值是通过建立相反的头寸来对冲风险

D.套期保值只适用于期货市场

答案：C

解析：套期保值的目的是为了降低风险，而不是获取额外收益，A选项错误；套期保值只能降低风险，不能完全消除风险，B选项错误；套期保值不仅适用于期货市场，也适用于其他金融市场，如期权市场、远期市场等，D选项错误。套期保值是通过建立与现货市场相反的头寸来对冲风险，C选项正确。

9.某投资者以95元的价格买入一张面值为100元的短期债券，持有3个月后以98元的价格卖出，则该投资者的持有期收益率为（）

A.3.16%

B.3.00%

C.6.32%

D.6.00%

答案：A

解析：持有期收益率\(=\frac{卖出价格-买入价格}{买入价格}\times\frac{360}{持有期限}\