财务报表分析（第五版）课件模块五企业盈利能力分析PPT.pptxVIP

2025.2模块五企业盈利能力分析

目录一、盈利能力基础指标解析二、利润质量深度诊断三、盈利模式拆解四、行业特性对标分析五、天海生物实战案例分析六、教学难点总结七、教学建议01020304050607

PART一、盈利能力基础指标解析01

毛利率=（营业收入-营业成本）/营业收入×100%，反映产品竞争力。例如，某企业毛利率为30%，表明其产品在市场中具有一定的竞争力，但仍有提升空间。

行业对比：不同行业毛利率差异显著，如白酒行业毛利率普遍在80%以上，而超市行业仅为20%-25%。

企业应用：企业可通过优化成本结构、提高产品附加值等方式提升毛利率，增强盈利能力。毛利率净利率=净利润/营业收入×100%，体现综合盈利能力。例如，某企业净利率为10%，表明其在扣除所有费用后，每100元营业收入可获得10元净利润。

净利润口径：净利润取“归属母公司净利润”还是“扣非净利润”会影响指标结果。例如，扣非净利润更能反映企业核心业务的盈利能力。

企业应用：企业需关注净利润的稳定性和可持续性，通过控制成本、优化费用结构等方式提升净利率。净利率ROE=净利润/平均净资产×100%，是巴菲特最关注的指标。例如，某企业ROE为15%，表明其净资产收益率较高，具有较强的盈利能力。

行业对比：不同行业ROE差异较大，如互联网企业ROE较高，而传统制造业相对较低。

企业应用：企业可通过提高净利润、优化资产结构等方式提升ROE，增强股东回报。ROE核心指标矩阵

成本费用利润率=利润总额/成本费用总额，反映企业成本费用的利用效果。例如，某企业成本费用利润率为30%，表明其成本费用控制较好，盈利能力较强。

行业对比：不同行业成本费用利润率差异显著，如金融行业较高，而制造业相对较低。

企业应用：企业可通过优化成本结构、提高运营效率等方式提升成本费用利润率。成本费用利润率每股收益（EPS）=净利润/普通股股数，反映每股股票的盈利能力。例如，某企业EPS为2元，表明每股股票可获得2元的净利润。

投资者关注：EPS是投资者关注的重要指标，直接影响股票价格。

企业应用：企业可通过提升净利润、优化股本结构等方式提升EPS，增强股东回报。每股收益（EPS）辅助指标

PART二、利润质量深度诊断02

收现性销售收现率=销售商品收到现金/营业收入，反映企业销售回款能力。例如，某企业销售收现率为90%，表明其销售回款情况良好，资金周转较快。

行业对比：不同行业销售收现率差异显著，如零售行业较高，而建筑行业相对较低。

企业应用：企业可通过优化销售政策、加强应收账款管理等方式提升销售收现率，增强资金流动性。持续性核心利润占比：核心利润占比=核心利润/总利润，反映企业核心业务的盈利能力。例如，某企业核心利润占比为80%，表明其盈利主要来源于核心业务，具有较高的可持续性。

行业对比：不同行业核心利润占比差异显著，如互联网企业核心利润占比高，而传统制造业相对较低。

企业应用：企业需关注核心业务的稳定性和增长潜力，通过优化业务结构、提升核心竞争力等方式增强持续盈利能力。行业匹配性行业特征：不同行业具有不同的盈利特征，如养猪行业具有强周期性。例如，某养猪企业毛利率在行业周期低谷时下降，但在周期高峰时大幅上升。

企业应用：企业需结合行业特征，合理规划业务布局，通过优化生产、调整销售策略等方式应对行业周期波动。盈利质量五维度

逆行业波动：毛利率逆行业波动可能表明企业存在异常情况。例如，全行业毛利率下降，但某企业毛利率上升，需关注其是否通过不正当手段提升毛利率。

企业应用：企业需结合市场环境和自身业务情况，合理解释毛利率波动，避免财务操纵嫌疑。其他收益占比：其他收益占比=其他收益/总利润，反映企业非核心业务的盈利贡献。例如，某企业其他收益占比为30%，表明其利润中有较大比例来自非核心业务。

企业应用：企业需关注其他收益的可持续性，通过优化核心业务、减少对非核心业务的依赖，提升盈利质量。非经常性损益：资产处置收益、公允价值变动收益等非经常性损益需剥离，以准确反映企业核心盈利能力。例如，某企业通过资产处置获得高额收益，但该收益不可持续，需从利润中剔除。

企业应用：企业需合理处理非经常性损益，确保财务报表真实反映核心业务的盈利能力。毛利率逆行业波动其他收益占比过高非经常性损益剥离异常信号识别

PART三、盈利模式拆解03

低毛利高周转：规模驱动型企业通过大规模销售实现盈利，毛利率较低但周转率高。例如，沃尔玛净利率仅为2.5%，但通过高周转率实现较高盈利。

企业应用：企业可通过优化供应链管理、降低运营成本等方式提升规模效应，增强盈利能力。01规模驱动型高毛利低周转：技术驱动型企业通过高附加值产品实现盈利，毛利率高但周转率低。例如，茅台