医药生物-血液瘤药物行业深度报告：创新靶向疗法驱动，血液瘤慢病化趋势显现-中国银河[程培,闫晓松]-20250817【53页】.pdfVIP

创新靶向疗法驱动，血液瘤慢病化趋势显现

血液瘤药物行业深度报告

首席分析师：程培

研究助理：闫晓松

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行业深度报告·医药行业

创新靶向疗法驱动，血液瘤慢病化趋势显现

—血液瘤药物行业深度报告2025年08月17日

⚫创新疗法推动血液瘤市场持续扩容，重磅产品诞生集中地。近年来，血液医药行业

肿瘤在精准诊断、预后分层、免疫和靶向治疗等方面取得快速进展，CAR-T、

TCE等前沿技术显现出优异疗效，在多种新兴治疗手段的推广应用下，血液瘤推荐维持评级

患者生存期和生存质量均得到大幅提升。生存周期延长促使存量患者增加，据

WHO统计，2022年全球血液肿瘤五年及以上存量患者数量约400万，是新分析师

发患者数量的三倍。存量患者用药周期长，外加创新药定价较高，促使血液瘤程培

领域频繁出现重磅产品；2024年达雷妥尤单抗全球销售超过百亿美元，伊布：021

替尼、来那度胺全球销售均超过50亿美元，另有泽布替尼、维奈克拉等多款

：chengpei_yj@

产品进入全球畅销药物榜单TOP100，市场潜力巨大。

分析师登记编码：S0130522100001

⚫提高疗效、减少复发、优化给药是血液瘤治疗未来发展方向。AML、ALL

等急性白血病目前主要采用化疗或靶向联合化疗模式，并通过靶向治疗和多药

联合提升生存率。在慢性白血病治疗中，CML主要采用BCR-ABLTKI治疗，研究助理：闫晓松

尝试通过技术迭代及新靶点克服耐药；CLL治疗包括BTK、BCL-2、CD20等

药物，正探索BTK+BCL-2固定疗程给药及开发非共价BTK、双靶BTK、BTK

PROTAC等布局BTK耐药后市场。淋巴瘤亚型较多，大多数采用利妥昔联合相对沪深300表现图2025-08-17

化疗，而多发性骨髓瘤仍以CD38单抗治疗为核心；淋巴瘤中侵袭性较强的

DLBCL和多发性骨髓瘤均面临复发概率高且复发后难治的问题，目前CAR-T

疗法缓解率较高，为后线患者提供更多治疗选择。

⚫靶向药竞争进入全新阶段，技术迭代和新靶点探索成为趋势。血液瘤靶向

药市场竞争迈入全新阶段，在BTK领域，泽布替尼“头对头”击败伊布替尼

成为BIC产品，逐步完成对伊布替尼和阿可替尼的替代；耐药后市场将由非

共价BTK、BTKCDAC、BTK/LYN等创新产品角逐。BCL-2领域，利沙托克

拉通过优化剂量爬坡以及1.5线差异化设计取得进度领先；索托克拉利用泽布资料来源：中国银河证券研究院

替尼强效赋能，实现疗效和安全性双重优势；美舒托克拉则探索固定疗程联合资料来源：中国银河证券研究院

用药，聚焦耐药患者实现差异化竞争。BCR-ABLTKI领域，第三代TKI奥雷相关研究

巴替尼疗效数据优于普纳替尼和阿思尼布，同时在两者耐药的患者中仍显示出

获益，在后线治疗取得差异化优势。

⚫投资建议：血液肿瘤分类复杂，多种细分亚型治疗领域仍存在较多投资机会。

近年来在靶向、免疫以及细胞治疗等新兴治疗手段的推广应用下，血液瘤治疗