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从近海到远洋，电磁火花点燃深蓝征程

——舰载机行业专题报告

2025年09月30日

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证券研究报告行业研究

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行业专题

国防军工

投资评级看好

上次评级看好

从近海到远洋，电磁火花点燃深蓝征程 ——舰载机行业专题报告

2025年09月30日

本期内容提要:

福建舰成功“三连弹”，海军三型舰载机成功实现电磁弹射起降。9月22日，据新华社报道，歼-15T、歼-35、空警-600三型舰载机在福建舰首次成功阻拦着舰和弹射起飞，这标志着福建舰具备了电磁弹射和回收能力，引发全球高度关注。

中国航母发展的里程碑事件，战略意义重大。1）电磁弹射、隐身战机、固定翼预警机上舰，标志着中国海军的航母技术已经站在世界前列。我们判断，福建舰有望加快正式服役，届时将与辽宁舰、山东舰形成轮换战备，我国也将正式进入“三航母”时代。2）从“近海防御”到“远洋掌控”，电磁火花点燃深蓝征程，有望改变西太格局。我们认为，福建舰的“三连弹”不仅是中国军工的厚积薄发，更有望改变西太平洋战略格局。

弹射过程高效丝滑，中国电磁弹射技术全球领先。我们认为，作为全球第二个掌握电磁弹射技术的国家，我国跳过蒸汽弹射，直接实现从滑跃起飞到电磁弹射的跨越，不仅大大缩短20年技术代差，更在稳定性、技术领先性、起飞效率等方面占有领先优势：1)稳定性能高：福建舰在模拟测试的四十次无故障，故障率为0.03%，低于福特号0.08%的故障率。2）中压直流技术独创优势：直流中压电系统可连续充电，保障电磁弹射连续进行无故障，技术领先美国。3）电磁弹射技术显著提升舰载机起飞效率，解决滑跃起飞模式下性能受限问题。福建舰可实现每昼夜270-300架次的弹射水平，是山东舰的6倍，已超过尼米兹级航母，大幅提升航母作战效能。

集齐“航母三剑客”，好比“刺客+铁拳+大脑”，威力大增。1）歼-35：以隐身构型+满油状态弹射升空，成为我国首款电磁弹射的隐身舰载机。2）歼-15T：重型战机实现“满油满弹”弹射依托其大载弹量和大航程实施饱和式对敌攻击。3）空警-600：我国首款固定翼舰载预警机，可同时引导多批次舰载机对多目标实施攻击，成为航母编队“空中指挥大脑”。

舰载机放量可期，飞机制造、航空新材料、雷达预警等产业链有望受益：

1）截止目前，美海军共有11艘航母，包括10艘尼米兹级核动力航母（蒸汽弹射）和1艘福特级核动力航母，以福特航母为例，舰载机数量约为75架左右。2）当前我国已拥有3艘航母，我们认为，随着电磁弹射技术成熟和动力系统迭代，国内航母建造数量有望加速+运载力有望提升，舰载机数量有望快速提升。

投资主线与受益标的：1）电磁弹射航母建造：湘电股份、中国动力、中国船舶等；2）舰载机：主机厂（中航沈飞、中航西飞等）、预警雷达（国睿科技等）、航空锻造（航宇科技、中航重机等）。3）新材料：隐身材料（华秦科技、佳驰科技等）、碳纤维（中航高科、光威复材等）。

风险因素：国防预算不及预期；技术迭代变化风险；航母列装或舰载机放量不及预期的风险等。

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目录

1福建舰电磁弹射成功 4

2舰载机放量可期 7

3选股主线与受益标的 11

图表目录

图表1：福建舰弹射舰载机的壮观场景 4

图表2：歼-35舰载战斗机在海军福建舰电磁弹射起飞 4

图表3：歼-15T舰载战斗机在海军福建舰电磁弹射起飞 4

图表4：空警-600舰载预警机在海军福建舰电磁弹射起飞 4

图表5：不同起飞方式对比 5

图表6：电磁弹射器与燕汽弹射器性能比较 5

图表7：EMALS的架构示意图 6

图表8：电磁弹射过程高校丝滑 7

图表9：舰载机分类 7

图表10：搭载F-35C的“卡尔·文森”号 8

图表11：采用垂直起飞方式、在空中平飞的“助手”无人机（渲染图） 9

图表12：歼-35、歼-15T、空警-600列阵海军福建舰飞行甲板 9

图表13：福特号航母排水10000吨 10

图表14：我国已拥有三艘航母 10

图表15：军机产业链图谱 11

图表16：受益标的估值情况 11

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1福建舰成功“三连弹”，电磁弹射实现重大突破

中国海军三型舰载机在福建号弹射起飞成功。9月22日，据新华社报道，歼-15T、歼-35、空警-600三