北交所策略专题报告：新三板策略：布局专精特新“金矿”，静待流动性改革破局.pdfVIP

北北交所策略专题报告

交

所2025年10月12日新三板策略：布局专精特新“金矿”，静待流动性改革破局

研

究

北交所研究团队——北交所策略专题报告

诸海滨（分析师）

zhuhaibin@kysec.cn

证书编号：S0790522080007

新三板是服务中小企业重要塔基，处于价值洼地，流动性及融资能力待改善

北新三板是中国多层次资本市场的重要组成，2006年自中关村试点起步，2019年

交深化改革后形成“基础层-创新层”分层体系，以期满足不同发展阶段中小企业

所

策的融资和发展需求。截至2025年9月22日挂牌企业6022家，创新层占比38.53%。

略市场挂牌情况呈现先增后降态势，2017年挂牌企业数曾达峰值11645家，截至

专

题2025年8月降至6009家；总市值历经2017年高点后回落，2025年8月为22763.9

报亿元，市盈率16.75倍。当前面临流动性不足、融资乏力等挑战：做市标的占比

告

仅3.59%，2025年创新层日均换手率0.17%，个股日均成交额20万元；融资以

定增为主，2024年募资均值6191.20万元。目前正通过优化做市商机制、深化与

北交所联动等改革改善生态。

新三板新挂牌公司整体质量有所提升，潜在专精特新投资机会成核心看点

尽管新三板企业质量呈现两极分化，但整体规模与质量呈现持续提升趋势。新三

板挂牌企业规模有所提升。营收方面，2007年挂牌企业前一年营收均值3386.14

相关研究报告万元，2025年新挂牌企业该均值提升至9.02亿元。2024年业绩显示，新三板企

《北交所并购正当时：政策周年成效业营收多集中于2亿元以下，1亿元以下占比44.07%，超50亿元的有17家，

开显，五新隧装过会及惠同新材收购—Top10为钢银电商、广州医药、源耀农业、翰林汇、中建信息、中钢网、华士食

源

证北交所策略专题报告》-2025.10.10品、巨正源、银丰棉花、祥云股份。盈利上，亏损企业占34.71%，超2亿元归

券

《“920”代码切换迎新机，历史规律母净利润的有54家。2024年归母净利润超过3亿元的共23家，Top10为中投保、

证国都证券、杰理科技、首航直升、亚锦科技、华强方特、汇通银行、明泰股份、

与海外科技映射下的节后小盘股机遇

券

研—北交所策略专题报告》-2025.10.8泰达新材、广州医药。产业链聚集软件服务、机械、硬件设备等行业。行业分布

究《新三板2025中报透视：专精特新密上，新三板企业覆盖广泛，软件服务、机械等行业企业数占比分别达到16%、11%。

报

告集登陆，盈利韧性凸显估值潜力—北专精特新“小巨人”企业，是中国优质中小企业梯度培育体系中的重要力量，新

交所策略专题报告》-2025.10.1三板是专精特新“小巨人”重要聚集地，截至2025年9月22日新三板专精特