美国就业格局正在发生变化吗？.docxVIP

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2025-10-20 发布于湖南
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美国就业格局正在发生变化吗？.docx

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AUGUST

AUGUST2025

MarketPerspectives:

IstheEmploymentLandscapeShifting?

Choreo,Perspectives:

choreo·4742324

choreo·

MARKETPERSPECTIVES:ISTHEEMPLOYMENTLANDSCAPESHIFTING?

“Chooseajobyoulove,andyouwillneverhavetoworkadayinyourlife.”

~Confucius

?Overthepastfiveyears,U.S.consumershaveremainedremarkablyresilient,continuingtospenddespiteasteadystreamofheadwinds.

?Thatresiliencehasbeenunderpinnedbyastronglabormarket,keepingmostAmericansemployedandpositionedtospendsincethepandemicrecovery.

?Witharecentstringofweakerlabordata,istheconsumerstillinapositiontocarrytheeconomyforward?

“NeverbetagainsttheU.S.consumer.”It’saphrasewe’veheardoftenoverthepastfiveyears,aperiodmarkedbyaglobalpandemic,politicalpolarization,shiftingfiscalandmonetarypolicy,andpersistentinflation.Yetthroughitall,U.S.consumershavecontinuedtospendongoodsandservices,helpingtoanchortheeconomy,ofwhichtheyrepresentapproximatelytwo-thirds.AndaslongasAmericansexpecttoearnrelativelysteadyandgrowingwages,theylikelywillcontinuetospend,providingongoingeconomicgrowthsupport.

Aftertwoyearsofgraduallabormarketrebalancing(fromhistoricallystrongconditionstomorenormalones),theoutlookisnowlesscertainfollowingaseriesofunexpectedlyweaklabordatareports.Namely,downwardrevisionsofnonfarmpayrollfiguresforMayandJune(providedbyTheBureauofLaborStatistics)totaling258,000suggeststhatthepaceatwhichthelabormarketisdeceleratingmaybesomewhatfasterthanpreviouslythought(seegraphbelow),thoughoveralllabormarketdynamicsremainstrong,aswe’llreviewbelow.Typically,familieswithexpectationsofstableemploymentandfuturecashinflowsaremorelikelytospend,particularlyondiscretionarygoodsandservices.However,if