【国盛-2025研报】房地产开发2025W41：双节期间新房成交同比-20.7%，城市网签涨跌互现.pdfVIP

证券研究报告|行业周报

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20251012

年月日

房地产开发

2025W41：双节期间新房成交同比-20.7%，城市网签涨跌互现

本周新房成交同比下降与假期错位对比有一定关系，本质仍是去年基数抬增持（维持）

升和当前市场低迷。本周30个城市新房成交面积为83.5万平方米，环比

下降55.3%，同比下降53.4%，其中样本一线城市的新房成交面积为20.5

行业走势

万方，环比-63.4%，同比-52.0%；样本二线城市为42.8万方，环比-51.5%，

同比-50.4%；样本三线城市为20.2万方，环比-52.5%，同比-59.9%。本

房地产开发沪深300

周样本城市新房成交同比有较大下跌，主要是本周（10.4.-10.10）涵盖国30%

庆假期，同比对比2024年第41周（10.5-10.11）少了2个工作日时间。

20%

如我们在第39周周报提示的，2024年在“924”新政后，新房成交曾有

过修复，成交阶段反弹在2024国庆后更为明显，基数抬升对今年同比数10%

据造成压力。在地产政策维持现行框架无明显变动的环境下，我们预计今0%

年四季度同比数据会持续承压，从移动平均曲线走势看，可能反映为今年

-10%

四季度曲线较2024年曲线剪刀差的显著扩大。

-20%

按国庆日历对齐，今年国庆期间成交表现低迷。2025年国庆中秋双节假2024-102025-022025-062025-10

期（10.1-10.8）8天对比2024年国庆假期（10.1-10.7）7天，我们30个

样本城市剔除网签数据异常或不可比的无锡和大连后，2025假期新房成作者

交面积为44.8万方，同比下降20.7%。其中部分核心城市如北京、上海、

分析师金晶

深圳、广州假期成交同比逆势增长，或与城市层面供应和网签节奏有关。

执业证书编号：S0680522030001

考虑到今年双节假期天数多了一天，整体来看今年假期成交表现低迷。

邮箱：jinjing3@

二手房：本周14个样本城市二手房成交面积合计84.3万方，环比下降分析师夏陶

27.9%，同比下降47.9%。其中样本一线城市的本周二手房成交面积为执业证书编号：S0680524070006

31.4万方，环比-45.6%；样本二线城市为43.2万方，环比-3.2%；样本

邮箱：xiatao@