2025年股权投资经理新员工岗位专业知识笔试题目及答案.docxVIP

2025年股权投资经理新员工岗位专业知识笔试题目及答案

一、单项选择题（每题2分，共20分）

1.某成长期科技企业主要依靠研发投入驱动增长，近三年营收复合增长率45%，但净利润为负且经营性现金流持续流出。以下最适合该企业的估值方法是：

A.市盈率（PE）法

B.市销率（PS）法

C.市净率（PB）法

D.股利贴现模型（DDM）

答案：B

解析：成长期科技企业营收增长快但盈利未稳定，PS法通过营收倍数估值，更能反映其成长潜力；PE法依赖净利润，DDM需稳定股利，PB法适用于重资产企业，均不适用。

2.以下关于“优先清算权”的描述中，正确的是：

A.当公司清算时，普通股股东优先于优先股股东获得剩余资产

B.通常约定清算时，投资者可选择按投资本金加约定回报退出，或按持股比例分配

C.仅适用于公司破产清算场景，不包括并购等视为清算的事件

D.优先清算权比例越高，对创始团队越有利

答案：B

解析：优先清算权是优先股股东的核心权利之一，通常约定投资者可选择“本金+回报”或“按股比分配”中的较高者；A选项混淆了优先顺序，C选项错误（并购常被视为清算事件），D选项错误（比例越高对投资者越有利）。

3.某股权投资基金拟对目标企业进行投资，约定“完全棘轮反稀释条款”。若后续融资价格低于本轮，则调整方式为：

A.投资者获得额外股份，调整后的每股成本等于后续融资价格

B.投资者获得额外股份，调整后的每股成本为前后两轮价格的加权平均

C.创始团队需以现金补偿投资者差额

D.后续融资方需向投资者让渡部分股份

答案：A

解析：完全棘轮反稀释条款下，投资者的每股成本直接调整至后续更低的价格，通过增发股份弥补差额；B是加权平均反稀释的调整方式，C、D不符合常规条款设计。

4.以下哪类企业更可能成为并购退出的目标？

A.行业排名第一、市场份额40%的成熟企业

B.掌握颠覆性技术但商业化未验证的初创企业

C.细分领域排名第三、与行业龙头存在协同效应的企业

D.现金流稳定、年净利润10亿元的上市公司

答案：C

解析：并购退出通常针对具有协同价值（如技术、渠道、客户）但独立上市难度较大的企业；A、D企业更可能独立IPO，B企业因商业化未验证难以被并购。

5.在财务尽职调查中，“经营性现金流净额”为负的主要风险是：

A.企业可能存在虚增收入的情况

B.企业短期偿债能力不足

C.企业扩张期投入过大，需关注可持续性

D.企业盈利能力存在重大缺陷

答案：C

解析：成长期企业因研发、扩产等投入可能导致经营性现金流为负，需结合行业阶段判断是否合理；A需通过收入真实性核查（如函证）判断，B关注流动比率等指标，D需看净利润而非现金流。

6.某企业2024年净利润8000万元，预计2025-2027年净利润增速分别为30%、25%、20%，2028年起稳定在10%。若采用DCF估值，永续期折现率为12%，则永续期价值计算的基准是：

A.2024年净利润

B.2027年净利润

C.2028年净利润

D.2028年自由现金流

答案：D

解析：DCF估值中，永续期价值基于预测期最后一年的自由现金流（而非净利润），并假设其按稳定增长率永续增长。

7.以下不属于“领售权”（Drag-alongRight）核心作用的是：

A.防止小股东阻碍大额并购交易

B.保障多数股东对退出决策的控制权

C.强制要求创始团队随投资者一起出售股份

D.确保投资者在清算时优先获得回报

答案：D

解析：领售权是推动并购退出的条款，核心是统一股东行动；D属于优先清算权的作用。

8.对医疗行业企业进行业务尽职调查时，最需关注的监管要点是：

A.产品是否通过FDA（美国食品药品监督管理局）认证

B.核心技术是否涉及个人信息保护

C.药品/医疗器械是否取得NMPA（国家药品监督管理局）批准文号

D.员工社保缴纳比例是否达标

答案：C

解析：医疗企业的核心合规门槛是产品准入资质（如NMPA批文）；A仅针对出口美国的企业，B是TMT行业重点，D是通用法律尽调内容。

9.某基金采用“2+3+2”的存续期结构，其中“3”指：

A.投资期

B.退出期

C.延长期

D.锁定期

答案：B

解析：存续期通常为“投资期+退出期+延长期”，“2+3+2”指2年投资期、3年退出期、2年延长期。

10.以下关于“对赌协议”的描述中，错误的是：

A.对赌标的可以是财务指标（如净利润）或非财务指标（如I