宏观专题：喜大于忧、乘势而上—国庆大事9看点-251008-国盛证券.pdfVIP

证券研究报告|宏观研究

gszqdatemark

20251008

年月日

宏观专题

喜大于忧、乘势而上—国庆大事9看点

国庆假期，大事不少，包括：日经领涨全球股市、黄金再创新高、美作者

国政府陷入停摆、美国再对部分商品加征232关税、日本将迎来首位

分析师熊园

女首相、中美PMI均小升、国内远距离旅游偏强、假期地产仍弱、四

执业证书编号：S0680518050004

中全会确定于10.20-23召开、人民日报连发8文“唱响”经济、央行邮箱：xiongyuan@

Q3货政报告定调积极等。总体看，假期大事喜大于忧，我们继续提分析师刘新宇

示：宏观环境依然是市场的好朋友，建议继续乐观点、乘势而上。执业证书编号：S0680521030002

邮箱：liuxinyu@

看点1：美国政府陷入停摆，日本将迎来首位女首相，巴以开启新一分析师杨涛

轮停火谈判。1）由于国会未能通过新财年预算案或临时拨款法案，执业证书编号：S0680522070001

美国政府从10月1日开始陷入停摆。历史上看，美国政府停摆最短邮箱：yangtao3123@

持续1天，最长持续34天。政府停摆将在一定程度上对美国经济造分析师穆仁文

执业证书编号：S0680523060001

成负面影响，并打压市场风险偏好，停摆期间重要经济数据将暂停公

邮箱：murenwen@

布，从而导致美联储货币政策决策更加困难。2）10月4日，高市早

分析师朱慧

苗当选日本自民党总裁，大概率将成为日本首位女首相。作为“安倍执业证书编号：S0680523090002

经济学”的拥护者，高市早苗主张“积极财政”、“宽松货币”和增邮箱：zhuhui3@

加国防支出，对华态度偏强硬，其当选利好日股，利空日元，日债趋分析师薛舒宁

向熊陡。3）巴以双方均已在原则上同意的特朗普“20点计划”（以执业证书编号：S0680525070009

色列撤军，哈马斯释放人质并解，除武装加沙由一个临时过渡委员会邮箱：xueshuning@

治理，特朗普任主席，在加沙部署临时“国际稳定部队”），开启新相关研究

一轮停火谈判，但双方诸多细节上仍有分歧，谈判前景仍不明朗。1、《9月PMI季节性回升的背后》2025-09-30

看点2：近半月来，特朗普对部分商品加征232关税或发起口头关税2、《政策半月观—乘势而上》2025-09-29

威胁。9月29日，特朗普发布行政令，决定对木材、软包木制品、厨3、《四大维度：地产何时能见底？》2025-09-26

柜、盥洗台等商品加征10%-25%关税，10月14日起正式生效，部4、《消费、地产、开工有新变化》2025-09-21