涂料企业ESG实践对企业价值的影响研究——以三棵树为例.pdfVIP

摘要

随着全球气候与环境问题日益严峻，各国政府日益重视环境保护与可持续发

展，相继出台了一系列严格的环保政策和法规，对涂料行业的生产与使用提出了

更高要求。涂料行业作为能源消耗与污染排放的重要源头，其生产和使用过程中

产生的废气、废水和固废对环境构成显著压力。与此同时，消费者对环保健康的

关注度不断提升，更倾向于选择环保、低碳、健康的涂料产品，以响应绿色生活

的呼声。ESG理念强调企业在追求财务绩效的同时，需兼顾环境、社会和治理

三大维度的协调发展。在政策推动和市场需求的双重驱动下，涂料企业积极践行

ESG理念，研发和生产更环保的产品，实现企业的可持续发展具有重要意义。

基于以上背景，本文聚焦选取涂料行业中ESG表现出色的三棵树作为研究

对象，通过研究三棵树ESG实践与企业价值相关性分析、影响路径和影响效果

三个方面评价三棵树ESG实践对企业价值的影响。首先，在相关性分析部分：

采用灰色关联度分析法衡量ESG实践和企业价值的关联程度，最终得出企业

ESG表现是企业价值的重要影响因素的结论。其次，通过梳理现有文献和三棵

树ESG实践效果进行路径分析，得出以下结论：ESG实践通过促进企业绿色创

新、提升企业声誉和帮助企业留住优秀人才的方式提升企业价值。最后，分析

ESG实践对市场价值和财务绩效两方面的影响。在市场价值方面，采用事件研

究法分析三棵树ESG实践引起的短期市场反应；通过纵向分析三棵树ESG实践

过程中企业市值的变化，发现ESG实践能带来短期市场价值和长期市场价值的

增加。在财务绩效方面，通过横向对比分析三棵树与其同行业企业财务指标的变

化，发现三棵树的盈利能力、营运能力、成长能力均高于行业平均水平，同时也

存在一定的偿债风险。通过进一步Z值模型进行财务风险分析，发现其财务风

险较小。

总之，本文认为三棵树通过ESG实践对企业价值的提升有正向作用。涂料

企业在经营过程中应高度重视ESG因素的协调发展，不仅关注传统的财务回报，

更要积极履行社会责任，加强环境治理，完善公司治理结构。通过全面参与ESG

实践，推动社会的可持续发展，实现从单一的利润追求向更具社会责任感和温度

的企业价值追求的转变，进而为企业的长远发展和持续竞争力奠定坚实基础。

ESGZ

关键词：实践，企业价值，值模型

I

ABSTRACT

Asglobalclimateandenvironmentalissuesbecomeincreasinglysevere，

governmentsareplacingmoreandmoreemphasisonenvironmentalprotectionand

sustainabledevelopment，andaseriesofstrictenvironmentalpoliciesandregulations

havebeenintroducedwhichhaveputforwardhigherrequirementsontheproduction

，

anduseofthepaintindustry.Asanimportantsourceofenergyconsumptionand

pollutionemission，thepaintindustryissubjecttosignificantpressureonthe

environmentfromthewastegas，wastewaterandsolidwastegeneratedduring

productionanduse.Atthesametimeconsumersareincreasinglyconcernedabout

，

environmentalprotectionandhealth，andaremoreinclinedtochooseenvironmentally

friendlylow-carbonandhealthypain