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国内外对轻资产的研究现状文献综述

一、关于轻资产经营模式的起源和定义

(-)轻资产经营模式定义

轻资产运营模式是指企业利用自身的核心竞争力资源，包括知识技术、品牌效应、

管理经验、供应链等，以高附加值核心业务为重点，用较少的资金推动较大的业务，

赚取高额回报的经营模式。

美国耐克公司是较早运用轻资产经营模式的公司，上世纪八十年代初耐克公司把

非核心业务外包，将营销和发作为公司的核心环节来开展，使该模式得到广泛应用。

微笑曲线理论就是轻资产经营模式的简明体现，微笑曲线呈两端高中间低的形状，要

赚取更大利益要选择两端环节来发展。

当前对轻资产定义学术界有许多解释，无外乎是在有形重资产上投资少，强调在

知识、技能、管理、运营等方面投入多等等。白仁春(2004)提出，所谓轻资产，是

与占用大量资金的重资产相对比而言的，比如企业的管理经验、运行流程、客户资源

等，它们占用资金较少，显得轻便灵活，甚至不那么容易被察觉，所以称为轻资产。

而轻资产运营可以理解为，在自身资源有限的情况下，利用他人资源，以最低的投入,

实现股东价值最大化的战略管理。轻资产运营的关键在于降低成本的同时提高企业的

盈利率。吕民乐(2004)认为轻资产运营模式的核心是品牌或者说口碑，除此之外还

包括公司的管理制度以及企业在各方各面的关系维护等。刘艳军(2010)认为企业有

竞争力有特别之处是因为企业在成长过程中积累了一些属于自身的无形资产。

总结前人们的究成果，当前普遍认可与接受的轻资产方式可以从资产构成层面

分为以下几类。

第一类为消费型企业。指一些零售企业和买家之间开展交易时，延长支付上游供

货商资金，这就使企业账上较长一段时间存在不少资金，并会形成“规模逐渐扩大、

销售规模增加，存在的延付资金也增加〃的现象，以此来扩张市场规模、增加渠道。

第二类是科技型企业。就是基于科技的运用、发高附加值产品或提供高质量服

务的公司。知识产权就是它的核心竞争力，品牌口碑就是它最有价值的无形资产。强

大的技术和优良的品质使大众普遍认可这类企业，它们就很容易实现跨区域经营甚至

国际化扩张。

第三类是新兴互联网企业。它们依托互联网开展各项经营活动，其代表如腾讯、

小米科技等。以互联网为主进行资源整合，运用高效供应链动态管理，利用互联网平

台快速与客户对接，迅速成长扩张。

(二)关于轻资产经营模式的有关究

刘少卿(2012)说企业做好这三点：一是企业瞄)隹市场定位并建设好品牌；二是

技术和管理要得到重视；三是要不断创新管理理念。就能发挥轻资产模式积极有效的

作用，

李云帆认为，轻资产经营模式大致表现为两种形式：一方面企业有较多的现金类

资产；另一方面更为重视对品牌树立、产品设计、销售方式以及客户往来等的投入。

HuangCP.ffiLinCS(2011)两位学者证实在某个特定收入层面上，公司占有越多

的轻资产，会运营得越好；企业应拥有较多轻资产，并降低有形资产投入。

SohnJ(2013)和一些学者认为，轻资产结构在企业价值的市场升值及在增强企

业盈利能力等方面具有积极促进作用。

杨现锋和唐秋生(2007)认为，轻资产经营模式能减少企业经营成本、有助于实

现迅速扩张和跨越式发展、提高资产报酬率，有利于提升企业核心竞争力。

张京洲和鲁瑶(2009)认为，轻资产模式可以帮助企业降低生产成本，打造企业

的核心竞争力，并且与上下游合作伙伴共担风险，同时也因为过度依靠外包，难以对

产品的品质进行把控，也容易把自身专有技术外泄。

二、从财务角度研究轻资产经营模式

目前，把轻资产企业同财务领域相结合或专门对轻资产运营模式下财务风险的

究还处于初期阶段。在查阅了过往的究资料后我们发现，轻资产运行模式与企业财

务风险关联较为密切。对于这种发展模式怎样更好的服务于公司，怎样影响着公司的

财务风险，不同的学者意见存在不同。很多人的观点是轻资产的方式虽然会给公司带

来竞争优势，但涉及到还款能力或者遇到类似现金流断裂的危机时的能力有所不足，

因此事实上是放大了公司的财务风险。

张莉(2012)对轻资产企业应收账款进行究指出,如果有大量应收账款，会减少企

业的利润,而且不能发挥轻资产模式的优点。因此，需要特