【开源-2025研报】广厦环能（920703）：深化国际拓展单季度归母净利+85%，2025Q1-3实现营收2.94亿元.pdfVIP

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交深化国际拓展单季度归母净利+85%，2025Q1-3实现营收2.94亿元

所广厦环能（920703.BJ）

研

究——北交所信息更新

2025年10月24日

诸海滨（分析师）

投资评级：增持（维持）zhuhaibin@kysec.cn

证书编号：S0790522080007

日期2025/10/232025Q1-3实现营业收入2.94亿元、归母净利润0.78亿元，维持“增持”评级

当前股价(元)15.75广厦环能披露2025年三季报，2025Q1-3广厦环能实现总营业收入2.94亿元，同

一年最高最低(元)31.00/14.57比减少28.73%；实现归母净利润0.78亿元，同比减少36.45%。2025Q3单季度

北总市值(亿元)23.74营业收入为1.41亿元，同比增长104.36%；归母净利润5005万元同比增长

交

所流通市值(亿元)12.0185.08%。考虑到行业整体承压，我们下调盈利预测，预计2025-2027年广厦环能

信总股本(亿股)1.51实现归母净利润1.00/1.21/1.34亿元（原值1.16/1.26/1.39），对应EPS为

息

更流通股本(亿股)0.760.66/0.80/0.89元（原值0.77/0.84/0.92），当前股价对应PE为23.8/19.6/17.8X，鉴

新

近3个月换手率(%)144.39于广厦环能仍保持进口替代+外销拓展双驱动发展模式，我们维持“增持”评级。

产能扩张项目持续推进，设立迪拜子公司加速国际拓展

北交所研究团队截至2025H1广厦环能主要的募投项目“高效节能换热器项目”累计投入金额已

经达到5707万元，累计投入进度已经达到28.72%；“管理中心及数字化建设项

目”累计投入进度达到34%。2025年7月广厦环能公告为完善公司产业布局，

更好地促进公司国际业务拓展、满足海外客户需求，广厦环能拟在迪拜设立全资

子公司。广厦环能拟以自有资金出资，持股比例为100%。

节能减碳相关政策持续出台，新型换热器等被列为重要技术攻关对象

国务院于2024年5月23日印发《2024—2025年节能降碳行动方案》，明确提出

开

源至2025年，全国非化石能源消费占比力争达到20%左右；重点领域和行业节能

证改造预计全年形成节能量约5,000万吨标准煤、减排二氧化碳约1.3亿吨，确保

券

完成“十四五”节能降碳约束性目标。国家发展改革委等多部门于2025年4月

证联合印发《推动热泵行业高质量发展行动方案》，明确将“新型换热器”等关键

券

研装置列为重要技术攻关对象，推动冷热同源热泵、跨临界二氧化碳热泵、大功率

究

高温热泵等技术集成研发，并鼓励与