【东兴-2025研报】中国巨石（600176）：行业平衡下，量价共促盈利水平同比持续改善.pdfVIP

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司

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究

中国巨石（600176.SH）：行业平衡2025年10月24日

东下，量价共促盈利水平同比持续改强烈推荐/维持

中国巨石公司报告

兴善

证

券

股

份公司发布2025年三季报：前三季度实现营业收入139.04亿元，同比增长公司简介：

有19.53%；归母净利润25.68亿元，同比增长67.51%；扣非后归母净利润为中国巨石是全球玻纤行业龙头，公司成本优

限26.12亿元，同比增长125.91%，实现EPS为0.64元。势突出，发力高端品，优化产品结构，产能

公海外布局，进一步提升国际市场竞争力。

点评：资料来源：公司公告、iFinD

司量价同比改善推动营业收入和利润前三季度继续较好提升。公司前三季度营业未来3-6个月重大事项提示：

证收入和利润继续保持较好的同比增速，主要得益于产品销量和价格同比均改无

券

研善。从行业相关价格看，玻璃纤维价格在2024年一季度开始提价后，2024年发债及交叉持股介绍：

究三四季度略有波动后。2025年以来玻璃纤维价格总体稳定，但同比去年依然交易数据

保持增长。以泰山玻纤价格2400tex产品为例，2025年前三季度均价稳定在

报52周股价区间（元）17.34-10.47

3851元/吨，同比去年提高3.97%。

告总市值（亿元）613.68

在房地产投资（2025年前三季度同比降13.9%）和固定资产投资（2025年前

流通市值（亿元）613.68

三季度同比降0.5%）出现双重下滑的情况下，2025年以来玻璃纤维价格的总

总股本/流通A股（万股）400,314/400,314

体稳定显现出行业总体供需保持了相对的平衡。

流通B股/H股（万股）-/-

与除了供给端的因素，新需求包括风电、汽车和电子等相关需求增长也起到了52周日均换手率1.86

积极作用。公司作为行业龙头公司率先受益行业景气度的变化。

资料来源：恒生聚源、东兴证券研究所

前三季度盈利水平和运营能力等同比继续改善。2025年前三季度公司综合毛52周股价走势图

利率为32.42%，同比提高8.68个百分点，环比上半年提高0.21个百分点。

净利润率为19.22%，同比提高5.58个百分点，环比上半年仅微降0.08个百71.7%中国巨石沪深300

53.7%