【国海-2025研报】百亚股份（003006）：外围市场稳步开拓，线上渠道修复提效可期：——百亚股份（003006）：2025年三季报点评.pdfVIP

2025年10月24日公司研究评级：增持(维持)

研究所：

证券分析师：林昕宇S0350522110005[Table_Title]

linxy01@外围市场稳步开拓，线上渠道修复提效可期

证券分析师：赵兰亭S0350524080004

zhaolt@0030062025

联系人：孙馨竹S0350124060027——百亚股份（）年三季报点评

sunxz@

最近一年走势事件:

2025年10月22日，百亚股份发布2025年三季度业绩报告：2025Q1-Q3，

公司实现营业收入26.23亿元/同比+12.80%，实现归母净利润2.45亿元

/同比+2.53%，实现扣非净利润2.38亿元/同比+5.15%。其中，2025Q3，

公司实现营业收入8.59亿元/同比+8.33%，实现归母净利润0.57亿元/

同比-3.89%，实现扣非净利润0.55亿元/同比+2.27%。

投资要点:

相对沪深300表现2025/10/23

坚持线上线下渠道融合，多渠道协同发展提升品牌力。2025Q1-Q3，

表现1M3M12M

线下渠道实现营业收入16.24亿元，同比增长35.7%，公司按既定

百亚股份-15.9%-12.4%-12.4%

发展战略有序拓展全国市场，核心区域以外省份发展迅速，其营业

沪深3001.9%11.8%15.9%

收入同比增长113.4%；线上渠道因受短期舆情及平台策略调整影

响，营业收入和经营利润有所下滑，2025年Q1-Q3实现营业收入

市场数据2025/10/23

9.33亿元，同比下降10.2%。2025Q3，线下渠道同比增长27.2%，

当前价格（元）23.22

其中核心区域以外省份的营业收入同比增长94.0%；线上渠道同比

52周价格区间（元）21.40-34.99

下降11.4%。

总市值（百万）9,976.42

流通市值（百万）9,951.46聚焦卫生巾系列产品，优化产品结构。2025Q1-Q3，自由点产品实

总股本（万股）42,964.78

现营业收入25.07亿元，同比增长16.4%，以益生菌、有机纯棉系

流通股本（万股）42,857.30列为代表的大健康系列产品收入增速更快。2025Q3，自由点产品实

日均成交额（百万）170.89

现营业收入8.20亿元，同比增长8.9%，大健康系列产品收入同比

近一月换手（%）1.14