【国海-2025研报】广东宏大（002683）：前三季度归母净利润同比微增，看好矿服与防务板块长期成长：——广东宏大（002683）：2025年三季报点评.pdfVIP

2025年10月24日公司研究评级：买入(维持)

研究所：

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证券分析师：李永磊S0350521080004前三季度归母净利润同比微增，

liyl03@

证券分析师：董伯骏S0350521080009

dongbj@看好矿服与防务板块长期成长

证券分析师：杨丽蓉S0350524090008

yanglr@——广东宏大（002683）2025年三季报点评

联系人：于畅S0350124080008

yuc02@

最近一年走势事件:

2025年10月23日，广东宏大发布2025年三季报：2025年前三季

度公司实现营业收入145.52亿元，同比+55.9%；实现归母净利润6.53

亿元，同比+0.5%；实现扣非归母净利润6.43亿元，同比+5.5%；销

售毛利率19.94%，同比-1.42个pct；销售净利率8.18%，同比-1.25

个pct；经营活动现金流净额为-2.36亿元。

2025年Q3单季度，公司实现营业收入54.01亿元，同比+44.1%，

环比-1.7%；实现归母净利润1.49亿元，同比-36.9%，环比-63.6%；

扣非后归母净利润1.61亿元；经营活动现金流净额为-0.09亿元。销

相对沪深300表现2025/10/23

售毛利率为20.07%，同比-0.76个pct，环比+1.84个pct；销售净利

表现1M3M12M

率6.35%，同比-2.25个pct，环比+5.7个pct。

广东宏大-13.8%2.2%52.6%

沪深3001.9%11.8%15.9%

投资要点:

市场数据2025/10/23

当前价格（元）38.12并表雪峰、长之琳+业务拓展导致费用增加，Q3业绩短期承压

52周价格区间（元）24.29-45.78

总市值（百万）28,971.292025Q3公司归母净利润为1.49亿元，同比/环比分别-0.88/-2.6亿元。

流通市值（百万）25,173.882025Q3公司归母净利润同比下降，主要由于报告期内公司并表雪峰

总股本（万股）76,000.22科技带来费用增加，因业务发展需要带来借款增加以及矿服板块毛利

流通股本（万股）66,038.52率下滑所致。

日均成交额（百万）522.03

近一月换手（%）1.84从费用端来看，2025Q3管理费用同比/环比分别+0.93/+0.86亿元；销

售费用同比/环比分别+0.17/+0.06亿元；研发费用同比/环比分别

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