转债量化类策略更新：权益市场震荡向上，高波策略延续占优-251015-银河证券.pdfVIP

权益市场震荡向上，高波策略延续占优

——转债量化类策略更新2025年10月15日

核心观点

⚫策略绩效及策略推荐：上一周期（9.16-10.13）低价增强策略、改良双低策分析师

略、高价高弹性策略分别录得0.8%、0.8%、1.9%（同期基准1.3%）。今年

刘雅坤

以来，三类策略绩效分别为15.8%、27.6%、51.2%（同期基准16.7%），累



计超额收益率-0.8%、11.0%、34.5%。上个周期权益市场震荡上行，万得全

：liuyakun_yj@chinastock.com.cn

A、中证转债环比均上涨1.3%，高波策略跑赢中证转债基准。年初至今改良

分析师登记编码：S0130523100001

双低、高价高弹性策略分别有11.0%、34.5%的显著超额。

研究助理：郝禹

⚫低价增强策略最新持仓：晶科转债（公用事业,新入）、天能转债（电力设备，：19801890018

新入）、温氏转债（农林牧渔，新入）、首华转债（公用事业，新入）、伯25：haoyu_yj@chinastock.com.cn

转债（汽车，新入）、凯盛转债（基础化工，新入）、华正转债（电子，新入）、

希望转2、兴业转债、重银转债、大参转债、渝水转债、爱玛转债、长海转债、

新乳转债、花园转债、冠宇转债、财通转债、永02转债、博实转债。

⚫低价增强策略调仓理由：上个周期低价指数表现偏弱（0.7%），低价增强策

略持仓受海外黑天鹅事件冲击小幅跑输中证转债。调入调出方面，本期调出海风险提示

外业务情况尚不明朗的闻泰转债，9月经营数据量增价减的巨星转债，及前期

1.历史数据不复现风险

涨至高位的杭氧转债、中环转2等。在行业持续保持分散的基础上，考虑到贸