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《工程经济》之流动资产财务管理练习题及答案

一、现金管理练习题及答案

习题1：某施工企业预计全年现金需求总量为800万元，现金与有价证券的转换成本为每次1200元，有价证券的年利率为8%。假设该企业现金支出均衡，不考虑短缺成本。

（1）采用存货模式计算最佳现金持有量；

（2）计算最佳现金持有量下的全年现金转换成本、全年现金持有机会成本及相关总成本；

（3）若该企业当前现金持有量为50万元，判断是否需要调整持有量，并说明理由。

答案1：

（1）存货模式下最佳现金持有量公式为：

\[Q^=\sqrt{\frac{2TF}{K}}\]

其中，T=800万元=8,000,000元，F=1200元/次，K=8%=0.08。

代入得：

\[Q^=\sqrt{\frac{2\times8,000,000\times1200}{0.08}}=\sqrt{\frac{19,200,000,000}{0.08}}=\sqrt{240,000,000,000}=489,898\text{元（约49万元）}\]

（2）全年现金转换成本=（T/Q）×F=（8,000,000/489,898）×1200≈16×1200=19,200元；

全年现金持有机会成本=（Q/2）×K=（489,898/2）×0.08≈244,949×0.08=19,596元（因四舍五入差异，理论上转换成本与机会成本相等，实际计算中近似相等）；

相关总成本=转换成本+机会成本≈19,200+19,596=38,796元（或直接用公式\(\sqrt{2TFK}=\sqrt{2\times8,000,000\times1200\times0.08}=38,989.8\)元，与近似值一致）。

（3）当前现金持有量为50万元，大于最佳持有量49万元。此时，持有机会成本（500,000/2×8%=20,000元）高于转换成本（8,000,000/500,000×1200=19,200元），总成本（20,000+19,200=39,200元）高于最佳总成本38,989.8元，因此应减少现金持有量至49万元以降低总成本。

二、应收账款管理练习题及答案

习题2：某建筑材料公司当前采用“N/30”信用政策（信用期30天），年销售额为2400万元，平均收现期35天（客户延迟5天付款），变动成本率为70%，资本成本率为12%。为扩大销售，公司拟推出“2/10,1/20,N/30”的新信用政策（10天内付款享2%折扣，20天内付款享1%折扣，30天内付款无折扣）。预计新政策下：

-销售额增至2800万元；

-客户付款比例为：50%在10天内付款，30%在20天内付款，20%在30天内付款；

-坏账损失率由原政策的3%降至2%；

-收账费用由原政策的40万元降至30万元。

假设不考虑增值税，计算并判断是否应采用新信用政策（一年按360天计算）。

答案2：

需比较新旧政策的信用成本后收益（收益-成本）。

（1）旧政策相关计算：

-边际贡献（收益）=销售额×（1-变动成本率）=2400×(1-70%)=720万元；

-应收账款机会成本=（日销售额×平均收现期×变动成本率×资本成本率）=（2400/360）×35×70%×12%=（6.6667×35×0.7×0.12）≈19.6万元；

-坏账损失=2400×3%=72万元；

-收账费用=40万元；

-信用成本后收益=720-19.6-72-40=588.4万元。

（2）新政策相关计算：

-边际贡献=2800×(1-70%)=840万元；

-平均收现期=50%×10+30%×20+20%×30=5+6+6=17天；

-应收账款机会成本=（2800/360）×17×70%×12%≈（7.7778×17×0.7×0.12）≈11.1万元；

-现金折扣成本=2800×(50%×2%+30%×1%)=2800×(1%+0.3%)=2800×1.3%=36.4万元；

-坏账损失=2800×2%=56万元；

-收账费用=30万元；

-信用成本后收益=840-11.1-36.4-56-30=696.5万元。

（3）决策：新政策信用成本后收益（696.5万元）高于旧政策（588.4万元），应采用新信用政策。

三、存货管理练习题及答案

习题3：某市政工程公司需全年使用水泥20000吨，每次订货成本为1000元，每吨水泥年储存成本为80元（含仓储费、损耗等），水泥单价为500元/吨。供应商规定：一次订货量小于500吨时，无折扣；500-999吨