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行业周报·银行行业
信贷结构加速优化，银行首批三季报业绩修复
——银行业周报（2025.10.20-2025.10.26）2025年10月26日
核心观点
⚫银行板块表现弱于市场：本周沪深300指数上涨3.24%，银行板块上涨1.4%，银行行业
国有行、股份行、城商行、农商行分别+3.6%、+1.11%、-0.11%、-0.83%。
个股方面，农业银行（+4.86%）、邮储银行（+4.72%）、交通银行（+3.58%）、推荐维持评级
中国银行（+3.56%）、江阴银行（+3.26%）涨幅居前。当前银行板块PB为
0.72倍，股息率为4.06%。分析师
⚫三季度金融机构贷款投向报告发布，信贷结构加速优化：截至2025年9月张一纬
末，人民币贷款同比+6.62%，企业、住户贷款分别同比+8.23%、+2.3%，增：010
速均延续小幅下降。企业端，中长期贷款、短期贷款和票据融资分别同比：zhangyiwei_yj@
分析师登记编码：S0130519010001
+7.8%、+9.3%。一方面受关税不确定性叠加“反内卷”影响，企业融资需求
研究助理：袁世麟
仍偏弱，另一方面，化债影响仍存。住户端，个人按揭、经营、消费贷款分别
：yuanshilin_yj@
同比-0.3%、+4.8%、+4.2%，增速均小幅下降；其中，增量经营贷占比提升
至60.85%。9月初消费、经营贷贴息政策落地，需进一步关注政策成效。全
部房地产贷款、对公房地产开发贷增速均较上季度由正转负，主要受房地产市
场仍处筑底阶段的影响，2025年1-9月，商品房销售面积、销售金额分别同
相对沪深300表现图2025年10月24日
比-5.5%、-5.6%。普惠、涉农、科技型中小企业贷款分别同比增长12.3%、
6.8%、22.3%，绿色贷款较年初增长17.5%，保持较高景气度，且对全部信30%SW银行沪深300
贷增长贡献度进一步提高，体现结构性货币政策工具等引导下，信贷资源向重
20%
点领域倾斜。9月末，国家推出5000亿元新型政策性金融工具，全部用于补
充项目资本金，有望撬动增量信贷需求，尤其是科创、消费等重点领域。10%
0%
⚫上市银行三季报开始陆续发布，业绩延续平稳修复：华夏银行、平安银行、
-10%
重庆银行发布三季报，2025年
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