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经济师考试金融高级经济实务试题与参考答案(2025年)

一、案例分析题（共40分）

（一）2025年一季度，我国宏观经济呈现“弱复苏、结构分化”特征：GDP同比增长5.2%，较2024年四季度回落0.3个百分点；CPI同比上涨1.8%，核心CPI上涨0.9%；PPI同比下降0.5%，连续7个月负增长；M2同比增长10.5%，社会融资规模增量15.3万亿元，同比多增1.2万亿元，但企业中长期贷款占比仅38%（2023年同期为45%），小微企业贷款加权平均利率4.1%（较2024年末下降25BP），但贷款需求指数从2024年四季度的68.2%降至2025年一季度的62.5%。某省规模以上工业企业资产负债率61.7%，较2024年末上升1.2个百分点，其中制造业企业应收账款平均回收期58天，同比延长7天。

问题1：结合上述数据，分析当前货币政策传导机制存在的主要梗阻点（10分）

问题2：从金融机构、企业、政策协同三个维度提出优化货币政策传导的具体建议（15分）

（二）2025年3月，中国人民银行发布《金融科技发展规划（2024-2025年）中期评估报告》显示：我国数字人民币试点场景已覆盖2600万个，个人钱包开立数量突破5.8亿个，对公钱包超8000万个；金融机构AI风控系统覆盖率达92%，但部分中小银行模型“拿来主义”导致风险识别准确率较头部机构低15-20个百分点；某互联网银行因客户信息过度采集被处以1.2亿元罚款，暴露数据合规风险。同期，国际清算银行（BIS）发布报告指出，全球央行数字货币（CBDC）跨境支付试验项目“多边央行数字货币桥”（mBridge）已完成20家银行参与的真实交易测试，交易金额超3亿美元，结算时间从传统SWIFT的2-3天缩短至20分钟。

问题3：分析数字人民币推广对我国货币政策框架可能产生的影响（8分）

问题4：针对金融科技发展中的风险，提出强化监管的政策路径（7分）

二、论述题（共60分）

（三）2025年2月，国务院金融稳定发展委员会召开专题会议，强调“坚持把金融服务实体经济作为根本宗旨，完善金融支持科技创新体系”。截至2025年一季度末，我国高技术制造业贷款余额12.7万亿元，同比增长28.5%；科创板上市公司数量突破600家，总市值8.2万亿元；北交所融资融券业务正式上线，投资者适当性门槛从50万元下调至20万元。但调研显示，科技型中小企业获得银行贷款的平均担保要求仍高达75%（传统企业为50%），知识产权质押贷款不良率3.1%（全口径贷款不良率1.6%），创业投资基金（VC）对种子期、初创期企业投资占比仅22%（美国为35%）。

请结合上述背景，论述如何构建“直接融资+间接融资”协同支持科技创新的金融服务体系（30分）

（四）2025年5月，美联储宣布年内第三次降息，联邦基金利率目标区间降至4.75%-5.00%，较2023年峰值下调75BP；同期，人民币对美元汇率中间价报7.15，较2024年末升值1.2%；我国外汇储备规模3.25万亿美元，其中黄金储备占比6.8%（2020年仅为3.5%）；“一带一路”沿线国家人民币跨境收付金额占本外币收付总额的28%，较2024年提升5个百分点。但新兴市场货币指数（EMCI）显示，土耳其里拉、阿根廷比索等对美元年内贬值超20%，全球债务总额突破310万亿美元，新兴市场外债占GDP比重达35%（国际警戒线为30%）。

请结合国际金融形势变化，分析我国面临的外部金融风险及应对策略（30分）

参考答案

一、案例分析题

（一）问题1：当前货币政策传导机制的主要梗阻点

1.企业有效融资需求不足：PPI持续负增长反映工业领域需求偏弱，制造业企业应收账款回收期延长、资产负债率上升，导致企业扩大再生产意愿下降，贷款需求指数回落（2分）；小微企业虽利率下降，但受限于订单不足、盈利预期弱，“不敢贷”现象突出（2分）。

2.金融机构风险偏好收缩：企业中长期贷款占比下降，反映银行更倾向于发放短期、低风险贷款；中小银行受资本约束和不良贷款压力，对制造业、民营企业的风险容忍度较低（2分）。

3.利率传导效率待提升：M2高增长与实体经济融资需求偏弱并存，显示部分资金在金融体系内空转；存贷款市场利率与政策利率的联动性不足，特别是存款利率市场化改革滞后，制约银行负债成本下行空间（2分）。

4.结构性矛盾突出：不同企业融资分化明显，大型国企与中小民企、制造业与房地产企业的融资可得性差异较大，货币政策总量工具难以解决结构性问题（2分）。

问题2：优化货币政策传导的具体建议

金融机构维度：

-强化考核激励，将制造业中长期贷款、普惠小微贷款等指标纳入银行高管绩效考核，提高风险容忍度（如将小微贷款不良率容忍