【国盛-2025研报】万达电影（002739）：Q3影院业绩增长，IP布局持续深化.pdfVIP

证券研究报告|季报点评

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20251031

年月日

万达电影（002739.SZ）

Q3影院业绩增长，IP布局持续深化

事件：公司发布2025三季报。2025Q1~Q3公司实现营业收入97.87亿元买入（维持）

（YoY-0.61%）；实现归母净利润7.08亿元（YoY+319.92%）。2025Q3实现股票信息

营业收入30.98亿元（YoY-14.63%），归母净利润1.73亿元（YoY+212.04%），

扣非归母净利润1.31亿元（YoY+3393.80%），利润增长主要是由于影院业务行业影视院线

收入及利润同比增加。前次评级买入

10月30日收盘价（元）10.85

国内影院受暑期档大盘带动业绩增长，直营影院提质增效。2025Q3暑期档受总市值（百万元）22,912.80

《南京照相馆》《浪浪山小妖怪》等黑马影片拉动，全国电影票房127.2亿元

总股本（百万股）2,111.78

（含服务费），较去年同期增长17.2%，观影人次3.4亿，较去年同期增长

其中自由流通股（%）98.75

29.8%。2025Q3公司国内影院实现票房18.8亿元（含服务费），观影人次

30日日均成交量（百万股）55.84

4504.8万，累计市场份额14.8%，排名行业首位，较上半年稳步提升，2025

年以来公司加大直营影院拓展力度，持续提质增效，公司单影城产出约为非万股价走势

达影城均值的三倍，报告期内业绩同比均有提升。

万达电影沪深300

非票收入预计持续增长，积极布局新消费赛道。暑期档公司非票收入持续增30%

长。报告期内公司积极打造电影多元文化场景，开展“超级娱乐动漫市集”等20%

主题营销活动，有效提升影院坪效和会员粘性，同时配合《光与夜之恋》《兰

10%

若寺》《浪浪山小妖怪》、“呆萌町”等IP及52TOYS系列产品，优化消费场景

布局。公司与好运椰和52TOYS达成股权及战略合作，截至10月15日已开0%

设125家好运椰门店（全年计划开设300家），截至半年报已开设175家