【华安-2025研报】DDR5迭代升级，新产品陆续呈现.pdfVIP

[Table_StockNameRptType]

澜起科技（688008）

公司点评

DDR5迭代升级，新产品陆续呈现

投资评级：买入（维持）主要观点：

[Table_Rank]

报告日期：2025-11-02[Table_Summary]

⚫事件

[Table_BaseData]2025年10月31日，澜起科技公告2025年第三季度报告，公司2025

收盘价（元）136.30

近12个月最高/最低（元）169.90/61.80年前三季度实现营业收入40.58亿元，同比增长57.83%；归母净利润

总股本（百万股）1,14516.32亿元，同比增长66.89%；扣非归母净利润14.67亿元，同比增

流通股本（百万股）1,145长67.93%。对应3Q25单季度，公司实现营业收入14.24亿元，同比

流通股比例（%）100.00增长57.22%，环比增长0.92%；归母净利润4.73亿元，同比增长

总市值（亿元）1,56122.94%，环比下降25.33%；扣非归母净利润3.76亿元，同比增长

流通市值（亿元）1,56114.11%，环比下降36.13%。

⚫DDR5迭代升级，新产品陆续呈现

[Table_Chart]

公司价格与沪深300走势比较

受益于AI产业趋势，行业需求旺盛，公司3Q25实现营业收入14.24

141%

亿元，同比增长57.22%；实现归母净利润4.73亿元，同比增长22.94%。

101%公司3Q25当期股份支付费用大幅增长，相关金额为3.53亿元（3Q24

62%为0.11亿元，2Q25为0.90亿元），该费用对归母净利润影响3.38亿

22%元，因此，公司3Q25实现剔除股份支付费用后归母净利润8.11亿元，

同比增长105.78%，环比增长10.96%。

-18%

10/241/254/257/2510/25

澜起科技沪深300公司3Q25互连类芯片产品线销售收入为13.71亿元，同比增长

61.59%，环比增长3.78%；互连类芯片产品线毛利率为65.69%，环比

[Table_Author]

分析师：陈耀波

增加1.48个百分点。公司营业收入、互连类芯片产品线销售收入、剔

执业证书号：S0010523060001

除股份支付费用后归属于母公司所有者的净利润均再创公司单季度历

邮箱：chenyaobo@

史新高，其中：互连类芯片产品线销售收入、剔除股份支付费用后归属

分析师：刘志来于母公司所有者的净利润均实现连续10个季度环比增长。

执业证书号：S0010523120005主要产品线方面，DDR5内存接口芯片子代持续迭代，公司继续保持行

邮箱：liuzhilai@业领先地位，其中：DDR5第三子代RCD芯片销售收入首次超过第