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2025年金融风险管理师利率风险结构中的VASICEK模型专题试卷及解析1

2025年金融风险管理师利率风险结构中的Vasicek模型专

题试卷及解析

2025年金融风险管理师利率风险结构中的Vasicek模型专题试卷及解析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、在Vasicek模型中，利率的长期均值回归特征意味着什么？

A、利率会无限上升或下降

B、利率会围绕一个长期平均水平波动

C、利率波动完全随机

D、利率与宏观经济指标无关

【答案】B

【解析】正确答案是B。Vasicek模型的核心特征是均值回归，即利率会趋向于长期

平均水平。A错误，因为模型限制了利率的极端波动；C错误，因为模型包含确定性回

归项；D错误，因为模型隐含了与经济周期的关联。知识点：Vasicek模型的基本特征。

易错点：混淆均值回归与随机游走。

2、Vasicek模型中的”速度参数”主要影响什么？

A、利率的波动幅度

B、利率回归长期均值的速度

C、利率的初始水平

D、利率的长期均值

【答案】B

【解析】正确答案是B。速度参数决定了利率偏离长期均值后回归的速度。A由波

动率参数决定；C是初始条件；D是独立的参数。知识点：Vasicek模型参数含义。易

错点：混淆速度参数与波动率参数的作用。

3、与Vasicek模型相比，CIR模型的主要改进是什么？

A、增加了跳跃项

B、引入了波动率与利率水平的关联

C、简化了参数结构

D、完全消除了随机性

【答案】B

【解析】正确答案是B。CIR模型通过平方根过程使波动率与利率水平相关，避免

了负利率。A是跳跃扩散模型的特点；C不准确；D错误，因为两者都是随机模型。知

识点：利率模型比较。易错点：忽略模型间的关键差异。

4、Vasicek模型在实务中的主要局限性是什么？

A、计算过于复杂

2025年金融风险管理师利率风险结构中的VASICEK模型专题试卷及解析2

B、可能产生负利率

C、无法拟合市场数据

D、忽略利率波动性

【答案】B

【解析】正确答案是B。正态分布假设可能导致负利率，这是主要批评。A错误，因

为模型相对简单；C不完全正确；D错误，因为模型包含随机项。知识点：模型局限性。

易错点：低估负利率问题的严重性。

5、在Vasicek模型中，市场风险溢价通常如何处理？

A、固定为零

B、通过风险溢价参数调整

C、完全忽略

D、随机波动

【答案】B

【解析】正确答案是B。风险溢价参数用于调整风险中性测度下的利率过程。A过

于简化；C不符合风险管理要求；D是其他模型的特征。知识点：风险调整。易错点：

混淆实际测度与风险中性测度。

6、Vasicek模型属于哪类利率模型？

A、均衡模型

B、无套利模型

C、跳跃模型

D、混合模型

【答案】A

【解析】正确答案是A。Vasicek是典型的均衡模型，从经济假设推导。B是HoLee

等模型的特点；C是Merton跳跃扩散模型；D是更复杂的结构。知识点：模型分类。

易错点：混淆均衡与无套利模型。

7、Vasicek模型中的瞬时利率服从什么过程？

A、几何布朗运动

B、泊松过程

C、OrnsteinUhlenbeck过程

D、维纳过程

【答案】C

【解析】正确答案是C。OU过程是Vasicek的数学基础。A是BlackScholes模型；

B是跳跃模型；D是基础随机过程。知识点：随机过程类型。易错点：混淆不同随机过

程的应用场景。

8、使用Vasicek模型定价债券时，主要优势是什么？

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A、计算简便

B、完全精确