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2025年金融风险管理师现货市场与远期利率协议专题试卷及解析1

2025年金融风险管理师现货市场与远期利率协议专题试卷

及解析

2025年金融风险管理师现货市场与远期利率协议专题试卷及解析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、在现货市场中，以下哪项特征最能体现其“即时交割”的本质？

A、交易双方通过标准化合约进行交易

B、交易达成后，资产与资金在极短时间内完成交割

C、交易主要在场外市场进行，由双方协商确定条款

D、交易价格在未来某个特定日期确定

【答案】B

【解析】正确答案是B。现货市场，也称为即期市场，其核心特征是交易达成后，资

产（如商品、证券）和资金几乎立即进行交割和结算，通常在两个工作日内完成。选项

A描述的是期货市场的特征；选项C描述的是场外市场（OTC）的特征，虽然部分现

货交易在场外进行，但这并非其“即时交割”的本质；选项D描述的是远期或期货市场

的定价方式。知识点：现货市场的定义与核心特征。易错点：容易将现货市场与场外市

场（OTC）的特征混淆，或者将其与期货市场的标准化合约特征混淆。

2、远期利率协议（FRA）的主要目的是为了对冲哪一类风险？

A、股票价格波动的风险

B、汇率波动的风险

C、未来利率不确定的风险

D、商品价格波动的风险

【答案】C

【解析】正确答案是C。远期利率协议是一种金融衍生品，其本质是买卖双方约定

一个未来的利率，用于锁定借款或投资的利率成本或收益。因此，它的主要功能是对冲

未来利率发生不利变动的风险。选项A、B、D分别对应的风险可以通过股指期货、外

汇远期和商品期货等工具进行对冲。知识点：远期利率协议的功能与用途。易错点：可

能会混淆不同衍生品工具所对冲的风险类型，需要清晰记忆各类工具的核心功能。

3、与期货合约相比，远期合约最显著的差异在于？

A、远期合约在交易所内进行交易

B、远期合约是标准化的合约

C、远期合约的条款由交易双方私下协商确定，具有灵活性

D、远期合约不存在信用风险

【答案】C

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【解析】正确答案是C。远期合约是场外（OTC）衍生品，其核心特征是非标准化，

合约的各项条款如标的资产数量、交割日期、交割价格等都由交易双方根据自身需求协

商确定，因此具有高度的灵活性。选项A和B是期货合约的特征；选项D是错误的，

正因为远期合约是场外交易，缺乏中央清算机构的担保，其信用风险（或对手方风险）

相对较高。知识点：远期合约与期货合约的区别。易错点：容易将两者在交易场所、标

准化程度和信用风险等方面的特征记混。

4、在远期利率协议中，名义本金的作用是什么？

A、在协议开始时，一方需要向另一方支付这笔本金

B、在协议结束时，双方需要交换这笔本金

C、作为计算利息差额的基准，但实际并不发生本金交换

D、用于确定协议的保证金水平

【答案】C

【解析】正确答案是C。远期利率协议是一种“差额结算”的合约。在结算日，双方并

不交换名义本金，而是根据约定的协议利率与市场参考利率（如LIBOR/SOFR）的差

额，乘以名义本金，计算出一方需要支付给另一方的净额结算金。名义本金只是一个计

算依据。知识点：远期利率协议的结算机制。易错点：容易误以为远期利率协议和贷款

一样需要实际交换本金，这是将其与利率互换或实际借贷混淆的常见错误。

5、一家公司预计在三个月后需要借入一笔为期六个月的资金，并担心未来利率上

升。该公司应采取何种策略来对冲风险？

A、出售一份“3对9”的远期利率协议

B、买入一份“3对9”的远期利率协议

C、出售一份“6对12”的远期利率协议

D、买入一份“6对12”的远期利率协议

【答案】B

【解析】正确答案是B。公司担心未来借款利率上升，即希望锁定未来的借款成本。

买入FRA相当于锁定一个未来的借款利率。当三个月后市场利率真的上升并超过协议

利率时，FRA的卖方会向买方（该公司）支付利息