【太平洋-2025研报】三一重工（600031）：Q3业绩高增长，港股上市、全球化布局深入推进.pdfVIP

2025年11月03日

公司点评

公/

买入维持

司

三一重工(600031)

研

究目标价:30.46

昨收盘:21.88

Q3业绩高增长，港股上市、全球化布局深入推进

事件：公司发布2025年三季报，前三季度实现收入661.04亿元，同

◼走势比较

比增长13.27%，实现归母净利润71.36亿元，同比增长46.58%。其中

30%Q3单季度实现收入213.24亿元，同比增长10.48%，实现归母净利润

太20%19.19亿元，同比增长48.18%。

平10%受益于工程机械行业内外销景气恢复，公司收入规模稳健增长。行业

层面看，今年以来，工程机械内外销景气度在持续恢复，根据工程机

0%

458890

洋/12/13

1//6//

113/80械工业协会数据，1-9月国内共销销售挖机89877台，同比增长21.5%，

///5/1

(10%)45525/

22225

证2出口共销售挖机84162台，同比增长14.6%，公司充分受益行业复苏

券(20%)周期，收入规模稳健增长，2025年前三季度实现收入661.04亿元，

股三一重工沪深300同比增长13.27%。

份净利率提升明显，现金流表现优秀。2025Q3公司销售毛利率为27.99%，

有◼股票数据同比下降0.33pct，2025Q3销售净利率为9.21%，同比提升2.26pct。

限总股本/流通(亿股)91.06/84.74费用率方面，2025Q3公司销售、管理、研发、财务费用率分别为7.43%、

公总市值/流通(亿元)1,992.39/1,853.01%、5.73%、1.10%，分别同比-0.93pct、-