【甬兴-2025研报】通信行业点评报告：海外云厂商业绩高速增长，AI产业持续发展.pdfVIP

通信

行业研究/行业点评

证海外云厂商业绩高速增长，AI产业持续发展

券——通信行业点评报告

研

究◼核心观点

报

告英伟达GTC官宣多项重磅合作。据每日经济新闻，10月28日，英增持(维持)

伟达CEO黄仁勋在华盛顿举行的2025年第二次GTC大会上发表主

行题演讲，重点涵盖6G、AI、量子计算和机器人领域的技术突破。黄行业：通信

业仁勋在演讲中强调，随着摩尔定律失效，加速计算和GPU技术成为日期：yxzqdatemark

研推动技术进步的核心动力。2025年11月04日

究

谷歌预计2026年资本支出大幅增长。根据澎湃新闻，当地时间10月分析师：应豪

29日美股收盘后，谷歌母公司Alphabet发布了截至9月30日的2025E-mail：yinghao@yongxingsec.

年第三季度财报。财报显示，Alphabet第三季度实现营收1023.46亿com

美元，同比增长16%，高于市场预期的999亿美元；摊薄后每股收益SAC编号：S1760524050002

为2.87美元，高于市场预期的2.33美元。在资本支出方面，谷歌年

内第二次上调预期，预计2025年的资本支出将在910亿美元至930亿近一年行业与沪深300比较

美元之间。上一季度，谷歌刚将2025年资本支出预期从750亿美元

通信沪深300

上调至850亿美元。80%

微软预计年内AI算力提升超80%，资本支出提速。当地时间10月60%

29日，微软公布截至2025年9月30日的2026财年第一财季业绩，40%

第一财季营收同比增长18%至776.73亿美元，高于市场预期的753亿20%

美元；摊薄后每股收益3.72美元，高于市场预期的3.67美元。公司0%

CEO在电话会上表示，由于对公司云服务的需求较大，微软将在-20%

行2025年内把整体AI算力提升超过80%，并计划在未来两年将数据中10/2401/2503/2506/2508/2510/25

业心的整体规模扩大一倍。资料来源：Wind，甬兴证券研究所

点亚马逊业绩高速增长，云业务表现强劲。据智通财经网，亚马逊于

评10月31日披露2025年第三季度业绩。财报显示，亚马逊Q3净销售相关报告：

额同比增长13%至1802亿美元，好于分析师平均预期的1778亿美《AI助力云厂商业绩增长，商业变

元。按部门划分，AWS(亚马逊云服务)部门销售额同比增长20%至现闭环强化》

330亿美元，创下2022年以来的最大增幅。此外，据新华社11月3——2025年08月05日

日报道，亚马逊旗下的云计算服务平台（AWS）与OpenAI联合宣